三十而励，科技向新| 解锁重百集团穿越周期的密码

1996年7月2日，上海证券交易所响起来悠扬的上市钟声，重庆市第一家商业上市公司重庆百货正式登陆资本市场。彼时，恰逢重庆获批成为直辖市不足一月，经济腾飞蓄势待发，而重庆百货这家公司，自此搭乘资本市场东风，开启了深耕区域零售、迭代创新成长的市场化新征程。

时代浪潮奔涌向前，三十载光阴倏忽而过。回望起步之初，这家源自1920年“宝元通”的老牌本土商场，上市之初销售收入不足8亿元，资产规模仅5.75亿元。历经数十年行业更迭与消费周期洗礼，如今更名为重百集团的它，早已实现了跨越式成长，营收攀升至146.98亿元，资产规模扩容至198.12亿元，更创下连续29年稳定现金分红的亮眼成绩。

一组组跨度鲜明、增长显著的数据，清晰镌刻着重百集团的成长轨迹，完整勾勒出这家西南零售龙头穿越时代变迁、稳步迭代升级的三十年发展之路。本文将以三十年核心数据的变迁为脉络，层层拆解企业成长蜕变，全景勾勒重百集团跨越周期的高质量发展道路。

回报投资者：打造穿越周期、稳健经营的上市标杆

上市三十年，重百集团为广大投资者打造了一家穿越周期、稳健经营、极具韧性的优质上市平台，用持续的业绩增长与稳定的现金回报兑现投资价值。

三十年岁月里，重百集团多项核心经营指标实现跨越式增长：相较于1996年上市初期，公司营收从7.93亿元增至146.98亿元，增长超17倍；归母净利润从0.53亿元攀升至10.45亿元，增长近20倍；资产规模从5.75亿元扩容至198.12亿元，增长超33倍，规模体量与盈利实力实现质的飞跃。

制图：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经

更为难得的是，企业始终保持极强的经营稳定性，上市以来从未出现年度亏损，稳健经营能力在A股主板上市公司中位居前列。2025年，公司经营质量持续优化，实现营业总收入146.98亿元、归母净利润10.45亿元、扣非净利润10.06亿元，主营业务毛利率提升2.31个百分点至22.60%，盈利结构持续向好。下图显示出这一经营规模在行业中名列前茅。

2025年多业态零售行业归母净利润排行表（申万行业分类三级）

制表：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经

长期稳健的经营态势，造就了企业出众的盈利能力与股东回报能力。三十年来，重百集团加权平均ROE均值超16%，峰值可达26.91%，核心盈利指标长期领跑行业。2025年，公司ROE达13.60%，位列A股申万二级“一般零售”59家企业第三、三级“多业态零售”15家企业第一，远超行业1.58%的中位水平；同期销售净利率提升至7.17%，同样稳居行业前列，大幅高于1.32%的行业中位值，盈利效率优势凸显。

在股东回馈方面，重百集团始终坚守共享发展成果的理念，创下连续29年现金分红的行业佳话，截至2026年6月，累计分红金额高达76.29亿元。2025年度公司持续践行高分红策略，年度累计现金分红比例达40.02%，成功入选中证红利指数，成为A股市场高股息、稳回报的价值标杆，为投资者带来了长期、可持续、可落地的稳健收益。

赋能消费者：锻造扎根本土、业态多元的区域商贸龙头

上市三十年，重百集团深耕本土、扎根民生、持续革新，成功打造出迭代升级、业态多元、根基深厚的西南区域商贸龙头，成为服务地方经济、保障民生消费的核心力量。

三十年来，重百集团紧跟消费趋势变革、顺应市场周期变化，打破传统单一百货的发展局限，完成了从单业态到多业态协同发展的颠覆性转型。上市之初，公司百货业态营收占比100%，业态结构单一、抗风险能力薄弱；历经三十年迭代优化，2025年百货业态营收占比已优化至14%，超市、汽贸、电器三大核心业态分别以45%、22%、19%的营收占比，形成三足鼎立、协同赋能的优质格局。

制作：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经

截至2025年末，公司布局263家经营网点，其中252家深耕重庆本地，密集的线下网点构建起覆盖全域、贴近民生的服务网络，区域核心优势无可替代。相较于同业企业单一业态集中、抗周期能力弱的短板，重百集团四大业态均衡发展、互为支撑，有效对冲了单一行业的市场波动，穿越消费周期的能力显著优于其他零售业同行。

同时，企业始终坚持自我革新，贴合民生需求、紧跟消费潮流持续调改升级：百货板块深耕细分赛道，推进时尚、奥莱、银发、社区四大主题升级，激活客流与销售新增长；超市板块完成40家民生店轻优调改，核心经营指标实现双位数增长；汽贸板块抢抓新能源风口，新能源汽车销量同比增长57%，顺利完成业态转型升级；线上板块深耕私域流量，会员规模突破3100万，线上年销售额超20亿元，实现线上线下全域融合发展。

沉淀发展经验：赋能未来三十年的高质量发展

三十年深耕积淀，重百集团在资本市场浪潮与行业变革中摸索出一套适配实体零售、适配区域发展、适配长期增长的成熟打法，为企业未来三十年高质量发展筑牢路径提供了一套根本的“价值观”。

回望发展历程，深耕本土、坚守民生初心是企业行稳致远的根基：凭借对区域市场的深度理解、对民生需求的精准把握，企业在电商冲击、消费升级、行业迭代的多重考验中站稳脚跟，构筑起难以复制的区域壁垒；

多元协同、均衡布局是企业穿越周期的核心优势：通过持续优化业态结构、补齐发展短板，打破单一业态发展瓶颈，实现多板块互哺共生，大幅提升经营韧性；

稳健经营、价值回馈是企业长效发展的核心底色：始终坚持稳中求进的经营策略，不盲目扩张、不激进转型，以持续盈利、稳定分红夯实企业投资价值与品牌口碑；

主动革新、顺势转型是企业持续成长的核心动力：始终紧跟时代趋势，持续推进门店调改、业态升级、数字化转型，推进AI智能应用积极融入到零售业态各方面，让老牌零售企业始终保持新生活力。

站在上市三十周年的全新起点，这些历经市场检验的优质发展经验，将成为重百集团奔赴新征程的核心底气。未来，重百集团将以稳健经营为根基、以数智创新为引擎、以新质零售转型为抓手，持续深化业态升级，优化经营结构，提升运营效率，夯实区域龙头地位，释放长期发展价值，在服务民生、赋能区域经济、回馈投资者的道路上持续前行，书写属于老牌零售企业的全新发展篇章。