七年未盈利，新世纪医疗附属成都新世纪妇女儿童医院“烫手山芋”，内外承压双重拖累

7月3日，港股中高端妇儿医疗服务商新世纪医疗（01518.HK）发布自愿公告，披露其非全资附属公司成都新世纪妇女儿童医院的经营困境。这家被集团寄予厚望、于2018年收购的医院，截至2025年12月31日止年度录得亏损约人民币4590万元，且自收购以来未曾向集团贡献任何经营溢利。

七年未盈利，降本措施难见效

公告显示，成都新世纪妇女儿童医院主要从事于成都向妇女及儿童提供医疗服务。由于当前经济形势、出生率下降及市场竞争激烈，该医院正面临日益严峻的挑战。

为减轻成本压力，集团已尝试与医院业主就租金减免或宽免进行接洽，但截至公告之日尚未取得任何成果，成本端压力未能有效缓释。董事会已敦促管理层尽快采取其他降本增效举措，并持续评估该医院继续经营的可行性。

针对该院持续失血的现状，董事会已要求管理层快速落地降本增效方案，同步常态化评估该院持续经营可行性，后续相关重大变动将依照港交所上市规则及时对外披露。

主业全面下滑，业绩由盈转亏

成都医院的困境只是新世纪医疗整体颓势的缩影。作为定位于中高端妇儿医疗服务的私立机构，该集团正遭遇外部市场逆风与内部治理危机的双重夹击。

2025年财报数据揭示了严峻形势：集团全年实现营业收入6.00亿元人民币，同比下降29.11%；公司拥有人应占亏损1.15亿元，而上年同期为溢利4737.8万元，同比止盈转亏。

集团收益98.8%来自医疗服务业，该业务2025年总收入5.93亿元，同比下滑29.2%，业务毛利率从2024年41.4%回落至30.1%。

细分业务端，全板块就诊量与收入同步走弱。2025年其门诊整体收益3.62亿元，同比下降 24.8%，门诊人次20.74万，同比减少25.8%；住院业务收2亿元，同比下滑34.2%，其中，儿科服务收益同比下降31.1%，妇产科服务收益同比下降15.8%。

核心儿科业务贡献集团85.6%医疗收入，2025年营收5.07亿元，同比下降31.1%。其中儿科门诊人次17.7万，同比减少 25.6%；住院人次 5386 人，下滑 27.6%。妇产科业务相对抗跌，但依旧未能实现增长，全年收入 8550 万元，同比下降 15.8%，门诊、住院就诊量全线同比走低。

对于业绩承压，新世纪医疗解释称，主要原因是近几年整体出生人口减少，导致集团服务的婴幼儿数量逐年下降；同时，2025年内科感染性疾病发病率明显下降，导致小儿内科门诊和住院量大幅降低，相关收入下降显著。儿科感染医疗服务需求的减少，进一步导致客户续费会员和商业保险的意愿降低。

内部治理危机叠加

外部市场遇冷之外，新世纪医疗还背负内部治理历史遗留风险。2025年6月，香港联合交易所对新世纪医疗及多名董事采取纪律行动，予以公开谴责。

调查发现，该公司于2016年与其关连人士订立的框架协议违反多项《上市规则》。执行董事一再允许关联方拖欠服务费，且未向董事会汇报其财务状况恶化。关联方长期拖欠1.4亿元人民币服务费，导致公司于2022年录得减值亏损1.05亿元。

联交所指令新世纪医疗进行独立内部监控检讨，所有涉事董事均须完成培训。

面对营收、盈利双下滑的困境，集团已出台2026年度经营调整策略，试图扭转业务颓势。渠道端，加大与中高端商业保险机构合作推广，拓宽优质客户覆盖；会员体系层面推行分层运营，下调长期会员续费门槛，稳固家庭客群基本盘；业务产品端深耕儿科亚专科赛道，重塑儿童保健服务产品线；内部管理同步优化人员架构，精简人力成本、提升运营人效。

然而，随着出生率持续走低，这家以妇儿专科见长的私立医疗集团能否走出困境，仍存较大不确定性。