光大证券：后续市场将逐步从情绪驱动转向业绩驱动

观点网讯：7月5日，光大证券发布周策略，科技高位集体回调，是行情见顶还是调仓窗口？

过去一周，A股市场整体呈现冲高回落走势，板块分化特征显著，AI算力产业链出现大幅回调。

近期部分海外科技巨头释放出租闲置算力的信号，叠加美联储紧缩预期阶段性升温，引发海内外科技板块共振调整。从基本面来看，全球AI算力基建扩张的大趋势并未改变，短期调整更多是情绪面与交易层面的消化，不改变产业上行的中期逻辑。

进入7月，A股正式开启中报业绩披露窗口，盈利验证将成为短期市场运行的核心线索。从宏观基本面来看，经济修复的态势仍在延续，6月制造业PMI重返扩张区间，规模以上工业企业利润累计同比增速持续上行，为市场提供基本面支撑。流动性层面，美国6月非农数据走弱带动美联储加息预期回落，国内宏观流动性维持宽松，股市增量资金入市的中期趋势并未改变。

短期来看，科技赛道经过快速调整后，抛压得到一定释放，指数层面的调整或已接近尾声；后续市场将逐步从情绪驱动转向业绩驱动，中报业绩确定性较强的方向有望获得资金重新聚焦，市场整体大概率维持震荡偏强的运行格局。

配置层面，可重点关注两大主线：一是科技成长主线，关注产业催化持续的人形机器人、商业航天、AI应用、创新药等方向的结构性机会。

二是周期资源主线。在海外紧缩预期缓和、国内需求修复的背景下，能源金属、小金属、基础化工等供需格局持续改善、具备涨价逻辑的细分领域，盈利支撑相对较强。

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