矿业繁荣红利见顶！澳大利亚贸易格局面临逆转，十年来或首现年度贸易逆差

智通财经获悉，矿业繁荣为澳大利亚贸易带来的红利似乎正逐渐消退——进口大幅增长，出口增长却近乎停滞，该国可能将自2016年以来首次录得年度贸易逆差。

今年以来，由于燃料进口激增以及数据中心建设带动设备进口大幅攀升，而出口端表现疲软，商品贸易顺差已显著收窄。这一趋势预计仍将持续，澳大利亚政府预测，本财年主要大宗商品的出口收入较上一财年仅将增长3%。

曾几何时，百年一遇的矿业投资热潮推动铁矿石、天然气及其他大宗商品出口大幅攀升，为澳大利亚经济和国民财富带来了持续多年的增长。若重回逆差轨道，不仅可能削弱对澳元的支撑，也可能对政府的财政支出计划造成冲击。

“在收获矿业投资繁荣带来的出口红利之后，大宗商品价格的预期下跌预计将对出口收入构成压力，”经济学家詹姆斯·麦金泰尔表示，他援引了澳大利亚政府对明年年中起价格将回落的预测。“因此，过去十年间出现的贸易顺差及偶尔的经常账户盈余，很可能将被过往几十年的逆差格局所取代。”

目前澳大利亚经常账户余额已重新转为赤字：商品顺差收窄的同时，服务贸易逆差本已规模庞大。而政府减少入境移民数量的举措，预计将进一步加剧这一逆差——由于学生签证发放数量下降，教育出口收入将随之减少。

大宗商品行情遇冷

受地区局势与持续供应紧张影响，成品油等进出口商品价格波动加剧，今年澳大利亚贸易数据或将起伏不定。澳大利亚是石油和成品油的主要进口国，今年5月相关进口成本已达创纪录的86亿澳元(约合60亿美元)。

黄金是过去几年澳大利亚表现最为突出的出口商品，得益于金价上涨，黄金已跃升为该国第二大出口创汇来源。然而，自今年1月金价见顶以来，每盎司已累计下跌逾1000美元，5月黄金出口量和出口额双双走低。

与此同时，数据中心建设热潮也推动了服务器及其他电子设备进口的激增。

“数据中心装配所需的大部分组件无法在国内生产，只能依赖进口。这很可能是影响澳大利亚近期乃至中期贸易格局的最重要因素，”西太平洋银行高级经济学家曼塔斯·瓦纳加斯表示。

他还指出，结合大宗商品贸易的波动性，澳大利亚“很可能出现逆差，尤其是在今年下半年，且全年数据大概率也将录得逆差”。

不过，从投资端来看，澳大利亚的对外头寸表现更为稳健。与以往逆差时期不同的是，过去几年该国净国际投资头寸持续改善，这主要得益于国家养老金体系的迅速壮大，该体系大量配置海外股票资产。

德意志银行驻悉尼宏观策略师拉克兰·戴南在近期报告中指出，投资资金流动向好及全球市场对澳大利亚债券的强劲需求，预计将对澳元形成支撑;而由数据中心拉动的进口增长，未来也有望助推服务出口。

他表示：“经常账户余额下降有时确实令人担忧，但当其中相当一部分反映了投资增长，并且伴随着潜在产出增长的稳健前景、AAA主权评级等有利条件时，情况则大为不同。”