韩元开启外汇全天候交易

7月6日早6时，韩元兑美元外汇市场正式开启24小时连续交易机制。交易时间为每周一上午6时至每周六上午6时，其间连续交易。除周末和每年1月1日外，韩国其他法定节假日也可照常进行交易。

此举被视为1997年以来外汇制度的根本性改革，标志着韩国告别危机后进入外汇管制时代，迈向金融国际化。

韩国副总理兼财政经济部长官具润哲6日表示，实行外汇市场24小时全天候交易是韩元迈向全球化的新起点，这将进一步提升韩国资本市场和韩元的吸引力。

数据显示，2026年前4个月韩国尽管录得1027亿美元的经常账户顺差，但对外直接投资与居民购买境外证券合计流出逾600亿美元，同期境外投资者净卖出韩国股票约436亿美元。韩国已从传统的资本净输入国转变为净输出国，赚来的美元正在被投向海外而非循环回国内。国民养老金持续加大海外资产配置，进一步加剧了卖出韩元、买入美元的结构性压力。

当前韩元汇率正徘徊在17年来的低点附近，今年累计跌幅已逾6%。7月6日当天，韩元对美元汇率开盘报1527.6韩元，此后继续攀升。

东方汇理资产管理投资研究院高级亚洲宏观策略师克莱尔·黄指出，延长交易时间是提升韩元在全球金融市场存在感的必要举措，要使韩元交易便利程度与G10货币媲美，必须确保延长时段内的流动性。在这种背景下，限制韩元交易时间的旧有管制逻辑已难以为继。

与此同时，金融国际化的迫切需求也在倒逼改革提速。尽管韩国资本市场在规模与质量上已接近发达市场水平，但其MSCI评级长期停滞于新兴市场类别。今年6月MSCI的最新评审结果明确指出，韩元在离岸货币市场中的可兑换性受限是升级的主要障碍。此前韩元每日交易窗口仅为工作日上午9点至次日凌晨2点，首尔时间凌晨2时至上午9时存在明显的交易空白期——这一缺口恰好与美国交易时段重叠，迫使全球投资者只能依赖离岸无本金交割远期（NDF）进行风险管理，由此催生了大量利用境内外价差套利的交易行为。

近年来，韩国持续推进外汇市场制度改革，包括扩大外资参与渠道、提升做市商机制效率，以及逐步放松部分外汇交易限制。在这一背景下，24小时交易被视为“制度拼图中的关键一块”，有助于提升韩元在全球外汇储备配置与贸易结算中的使用便利度。

韩国大型出口企业财务负责人在接受外资行调研时表示，过去企业主要依赖亚洲交易时段进行外汇对冲，而在美元主导的全球定价体系中，经常面临夜间突发波动风险。24小时交易机制落地后，企业可在更接近真实市场变化的时间窗口内进行风险对冲，从而降低汇率跳空带来的财务不确定性。

不过市场人士也提示，全天候交易并不意味着风险自动降低。相反，在宏观数据密集发布、地缘政治事件频发的背景下，韩元可能更频繁地暴露在全球风险事件定价之中。部分外资投行策略师指出，交易时间延长会使韩元与美元指数、人民币以及日元之间的联动更加即时，波动传导速度加快，对投资者的风险管理能力提出更高要求。