主营非标金属压力容器截至2026年4月末在手订单逾6亿元，近三年研发投入超4,700万元，第一大股东参股的企业部分产品及客户或存重叠

《金产研》南方资本中心 相宁BR/作者

2026年6月23日，江苏江锅智能装备股份有限公司（以下简称“江锅股份”）召开董事会，决议拟终止北交所上市申请并撤回材料，该议案尚需提交江锅股份的股东会审议。江锅股份主营业务为非标金属压力容器的研发、设计、制造和销售，其2025年营收规模超7亿元。

截至2026年4月末，江锅股份的在手订单逾6亿元。且近三年，江锅股份研发投入合计超4,700万元，超六成研发人员为本科及以上学历。另一方面，自然人股东张宏曾任江锅股份的副总，离职后或曾“现身”专利发明人名单。另外，第一大股东参股的企业，与江锅股份部分产品及客户或存重叠。

一、主营非标金属压力容器2025年营收规模超7亿元，截至2026年4月末在手订单逾6亿元

在换热器领域，急冷换热器是乙烯（蒸汽裂解）装置裂解炉区的核心设备，以往主要由国外公司垄断，江锅股份成功实现了一级急冷换热器的本土化制造，是目前该领域国内主要两家制造厂商之一。此外，主营非标金属压力容器的江锅股份，其2025年营收规模超7亿元。

1.1 主营非标金属压力容器，2025年营收规模超7亿元

报告期内，江锅股份的主营业务为非标金属压力容器的研发、设计、制造和销售，产品涵盖换热器、反应器、分离器等。

2022-2025年及2026年1-3月，江锅股份的营业收入分别为6.99亿元、8.14亿元、7.57亿元、7.21亿元、1.45亿元。2023-2025年及2026年1-3月，江锅股份的营业收入增长率分别为16.45%、-7.11%、-4.7%、-7.67%。

2022-2025年及2026年1-3月，江锅股份的净利润分别为6,898.47万元、8,977.89万元、7,363.26万元、7,173.78万元、1,211.64万元。2023-2025年及2026年1-3月，江锅股份的净利润增长率分别为30.14%、-17.98%、-2.57%、-36.37%。

可见，2024-2025年及2026年1-3月，江锅股份的营业收入及净利润增速均为负。截至2025年末，江锅股份的营收规模超7亿元。

此外，2022-2025年，江锅股份毛利率分别为18.74%、21.23%、20.81%、17.97%。

此番申报，江锅股份选取无锡化工装备股份有限公司（以下简称“锡装股份”）、四川科新机电股份有限公司（以下简称“科新机电”）、南京宝色股份公司（以下简称“宝色股份”）、甘肃蓝科石化高新装备股份有限公司（以下简称“蓝科高新”）、北京广厦环能科技股份有限公司（以下简称“广厦环能”）、无锡鼎邦换热设备股份有限公司（以下简称“无锡鼎邦”）作为同行业可比公司。

2022-2025年，江锅股份上述同行业可比公司的毛利率均值分别为25.44%、23.07%、26.32%、27.54%。

不难看出，2024-2025年，江锅股份毛利率下滑且低于同行均值。

对此，江锅股份解释称系受产品的利润空间，受产品性能参数、原材料价格、产品交货期、合同规模、市场竞争等多种因素影响。

此外，此番申报北交所上市，江锅股份选择的上市标准为“市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1,500万元，且加权平均净资产收益率平均不低于8%”。

2022-2025年，江锅股份的扣除非经常性损益后净资产收益率（以下简称“扣非ROE”）分别为26.83%、24.61%、17.65%、14.43%。

1.2 2024年压力容器产品市占率为0.31%，截至2026年4月末在手订单为6.83亿元

同行业可比公司蓝科高新表示，近年来，下游石化行业持续陷入低迷状态，石化设备投资金额进一步下降。

同行业可比公司宝色股份表示，2025年，特材非标装备制造业整体需求阶段性收缩，市场竞争压力加剧，行业整体经营承压。

2023-2025年各期末，江锅股份在手订单金额分别为7.91亿元、8.18亿元、7.06亿元。截至2026年4月末，江锅股份在手订单金额（不含税）为6.83亿元，客户质量优良，订单履约确定性高。

不仅如此，江锅股份援引信息测算的数据显示，2024年，江锅股份压力容器产品收入规模为7.51亿元，市场占有率为0.31%，处于第二梯队，在包括江锅股份的7家同行业可比公司中排名第4。

1.3 称下游资本开支反映下游行业景气度，三家石油化工龙头2025年资本支出较2024年缩减

2022-2025年，中国石油化工集团有限公司（以下简称“中国石化”）及其关联方分别为江锅股份第四大、第五大、第五大、第三大客户，江锅股份对其销售金额分别为5,152.28万元、5,329.76万元、4,341.77万元、6,562.58万元，占江锅股份各期营业收入的比例为7.37%、6.54%、5.74%、9.1%。

此次申报，江锅股份称，石油化工、精细化工、煤化工和新能源是江锅股份产品的主要下游应用领域，其未来业绩的成长性与下游行业的需求变动关联性较强。下游行业景气度上行时，客户盈利改善，投资意愿增强，资本开支增加，反之则资本开支减少。且石油化工领域行业龙头企业包括中国石油、中国石化和中国海油。

具体来看，2024年中国石油资本开支为2,758.49亿元，预计2025年全年资本支出为2,622亿元，维持在高位水平。2024年中国石化全年资本支出1,750亿元，预计2025年全年资本支出为1,643亿元，同比保持稳定；2024年中国海洋石油集团有限公司（以下简称“中国海油”）资本开支为1,327亿元，预计2025年资本开支为1,250-1,350亿元，仍维持在高位水平。

然而，中国石油年报显示，2025年，中国石油全年资本性支出为2,690.89亿元，2026年预测资本支出2,794亿元。中国石化年报显示，2025年，中国石化全年资本支出为1,472亿元，2026年计划资本支出1,316亿元至1,486亿元。中国海油年报显示，2025年中海油实际发生的资本支出为1,188.29亿元，2026年预计资本支出为1,120亿元至1,220亿元。

即是说，2025年，石油化工领域的三家行业龙头中国石油、中国石化和中国海油的资本支出或均出现了下降。其中，江锅股份重要客户中国石化2025年实际资本支出金额比2024年有所减少，且中国石化2026年计划资本支出或将进一步下降。

简言之，江锅股份主营非标金属压力容器，其2025年营收规模超7亿元，截至2026年4月末在手订单逾6亿元。此外，江锅股份称下游资本开支反映下游行业景气度，而三家石油化工龙头2025年资本支出较2024年缩减。

二、近三年研发投入合计超4,700万元，超六成研发人员为本科及以上学历

在招股书说明书中，江锅股份称，为了持续保证公司的竞争优势，公司需不断加大相关技术创新投入。此方面，2023-2025年江锅股份的研发投入合计超4,700万元。

此外，2023-2025年末，江锅股份的专职研发人员不超过4人，且截至2025年末超六成研发人员为本科及以上学历。不仅如此，2022-2025年，江锅股份的研发投入占比亦低于同行均值。

2.1 2023-2025年研发投入合计超4,700万元，2022-2025年研发投入占比低于可比公司均值

2022-2025年，江锅股份研发投入分别为1,301.72万元、1,451.4万元、1,803.65万元、1,469.51万元，同期占营业收入的比例分别为1.86%、1.78%、2.38%、2.04%。

经测算，2023-2025年，江锅股份的研发投入合计为4,724.56万元。

同期，江锅股份同行可比公司的研发投入占比均值分别为4.04%、4.03%、4.68%、5.09%。

对此，江锅股份表示2022-2024年研发投入占比低于同行均值，主要系基于客户订单需求研发的试制产品会形成“首台（套）”产品并可以实现销售，虽然该“首台（套）”产品的研发成果由江锅股份控制，但参照《监管规则适用指引—会计类第2号》和《企业会计准则解释第15号》的规定，谨慎地将该“首台（套）”产品的“研发投入”计入“营业成本”，导致研发费用中直接材料支出占比低。

然而，若将首台（套）产品计入“营业成本”的“研发投入”模拟计算为研发费用，2023-2025年，江锅股份的研发投入占比分别为3.38%、4.41%、3.74%，或仍低于同行可比公司研发投入占比的平均值。

再来看江锅股份的研发人员情况。

2.2 2023-2025年末专职研发人员不超过4人，截至2025年研发人员中本科及以上学历人数占比为64.71%

2023-2025年末，江锅股份的专职研发人员数量分别为3人、4人、3人。

在二轮问询中，北交所要求江锅股份说明专职和兼职研发人员占比与可比公司的对比情况。

截至2025年末，江锅股份研发人员数量为66人，占其员工总人数的比例为11.5%。同期末，江锅股份同行业可比公司研发人员占员工总数比例均值为15.86%。

不仅如此，截至2025年末，江锅股份研发人员中，本科及以上学历人数占比为64.71%。同期，江锅股份同行业可比公司研发人员中本科及以上学历人数占比均值为73.24%。

可见，2025年末，江锅股份研发人员占比低于同行均值，研发人员中本科及以上学历人数占比为64.71%，低于同行均值。

再来关注江锅股份母公司的研发投入。

2.3 2021年及2024年母公司获高新技术企业证书，2023-2025年母公司合计的研发费用占合计的营收的比例不足3%

2021年11月30日和2024年11月19日，江锅股份母公司取得高新技术企业证书，有效期均为三年。

2022-2025年及2026年1-3月，江锅股份母公司的营业收入分别为6.99亿元、8.14亿元、7.57亿元、7.21亿元、1.45亿元。

同期，江锅股份母公司的研发费用分别为1,301.72万元、1,451.4万元、1,803.65万元、1,469.51万元、371.87万元，且均不存在研发费用资本化情形。

经测算，2022-2024年，江锅股份母公司的合计研发费用占同期合计营业收入的比例为2.01%，2023-2025年，江锅股份母公司的合计研发费用占同期合计营业收入的比例为2.06%。

且2022-2025年，江锅股份的研发费用占营业收入的比例分别为1.86%、1.78%、2.38%、2.04%。

可见，2022-2024年，江锅股份母公司三年合计的研发费用占合计的营业收入总额的比例均低于3%。

据2016年修订的《高新技术企业认定管理办法》第十一条，被认定为高新技术企业的企业最近一年销售收入在2亿元以上的，近三个会计年度的研究开发费用总额占同期销售收入总额的比例不低于3%。

2.4 称一项核心技术来源为自主研发，而对应发明专利的发明人与合作高校人员“同名”

此番上市，截至招股书签署日2025年6月20日，江锅股份的核心技术中，“急冷换热器制造技术”的技术来源为自主研发，可应用于乙烯裂解装置急冷器的生产。

此外，急冷换热器为江锅股份乙烯装置换热器的核心设备，曾获得江苏省“三首两新”新技术新产品认定和苏锡常首台（套）重大装备认定。且江锅股份成功实现了一级急冷换热器的本土化制造，是该领域国内主要两家制造厂商之一。

需要注意的是，江锅股份的急冷换热器技术对应的发明专利中，发明人出现高校人员的同名人员。

核心技术“急冷换热器制造技术”对应的发明专利包括“用于线性急冷器的内管加热装置及应用其的内管焊接方法”，专利号为201910721259.8。

据国家知识产权局信息，专利“用于线性急冷器的内管加热装置及应用其的内管焊接方法”的申请时间为2019年8月6日，发明人包括朱海红、陈辉、王*、沈*、陈卉妍。截至查询日2026年7月10日，该专利案件状态为专利权维持。

据江锅股份官网的公开信息，2024年1月28日，为深度开展校企合作，推动产教融合，落实产学研项目，**科技大学（以下简称“*科大”）王*院长、李**教授带领学生一行4人，到江锅股份参观、交流、调研。

据*科大**理工学院于2022年12月5日发布的内容，彼时，机电与动力工程学院副院长沈*、机器人工程专业负责人王*等人，参与新增机器人工程专业学士学位授予权评审会。

换言之，江锅股份的专利“用于线性急冷器的内管加热装置及应用其的内管焊接方法”的专利发明人王*、沈*，或与*科大的人员“同名”。且江锅股份曾与*科大开展校企合作。

也就是说，2023-2025年，江锅股份的研发投入合计超4,700万元，同期期末其专职研发人员不超过4人，且2025年末研发人员数量为66人，超六成研发人员为本科及以上学历。此外，2022-2025年，江锅股份的研发投入不及同行均值。

另一方面，2022-2024年及2023-2025年，江锅股份母公司的合计研发费用占合计的营业收入的比例均低于3%。不仅如此，江锅股份自主研发的核心技术“急冷换热器制造技术”，对应发明专利部分发明人王*、沈*，与江锅股份合作高校的人员“同名”。

三、自然人股东张宏曾任副总，离职后或曾“现身”专利发明人名单

回溯历史，江锅股份副总经理张宏于2010年离职。此后，张宏先后任职于张家港市艾克沃环境能源技术有限公司（以下简称“艾克沃”）、浙江大通清洁能源装备制造有限公司（以下简称“大通装备”）。而张宏离职后“现身”江锅股份及思源科技河北科技有限公司（以下简称“思源科技”）的专利发明人名单。值得注意的是，大通装备系思源科技的生产基地。在此背景下，大通装备与江锅股份部分产品或存重叠。

3.1 自然人股东张宏曾担任江锅股份副总经理，张宏联系电话或指向思源科技江苏分公司

截至招股书签署日2025年6月20日，张宏为江锅股份直接股东，持股比例为1.87%。并且，张宏于2005年5月至2010年4月担任江锅股份总工程师、副总经理，2009年作为管理层入股江锅股份。

此外，据****大学（以下简称“**大学”）发布的内容，彼时，张宏为江锅股份的技术负责人，对应联系电话为13*******92。

据市场监督管理局数据，思源交大河北科技有限公司江苏分公司（以下简称“思源科技江苏分公司”）成立于2017年7月27日，并于2026年3月6日注销。存续期间，思源科技江苏分公司的负责人均为王秀兰。

2017年及2019-2024年，思源科技江苏分公司的企业联系电话为13*******92。

据支付宝公开信息，截至查询日2026年7月10日，上述联系电话13*******92的用户名为“宏（张宏）”。

即思源科技江苏分公司或多年使用张宏的联系电话。

值得注意的是，张宏离职后，或为江锅股份和思源科技“贡献”专利。

3.2 2010年张宏从江锅股份离职后，“现身”江锅股份及思源科技的专利发明人名单

2010年4月，张宏自江锅股份离职，离职后不再担任江锅股份任何职务。

据国家知识产权局数据，江锅股份于2011年8月8日申请的发明专利“一种间接式热风炉”，专利号为2011102256822，发明人为“张宏”，截至查询日2026年7月10日，该专利的案件状态为专利权维持。

此外，江锅股份于2022年11月15日申请的实用新型专利“热管换热器”，专利号为202223025257.1，发明人为张宏、张建东、丁爱栋、范文斌。截至查询日2026年7月10日，该专利的案件状态为专利权维持。

需要指出的是，2022-2023年，江锅股份披露当期的合作研发及外包研发情况为“不适用”。

另一方面，同名的张宏“现身”思源科技的专利发明人名单。

据国家知识产权局数据，2021年9月2日，思源科技申请的专利“一种对流辐射复合传热型回转窑余热回收装置”，申请号为202122114287.9，发明人为张宏、王宝龙、张利丰、李贵友。截至查询日2026年7月10日，该专利的案件状态为专利权维持。

其中，思源科技江苏分公司2019-2024年年报显示，其隶属企业为思源科技。

2024年5月20日，思源科技申请的发明专利“一种钢渣余热利用系统”，专利号为202410624076.5，发明人为张宏、张利丰、朱志勇、吴占兴。截至查询日2026年7月10日，该专利的案件状态为专利权维持。

也就是说，2010年4月，江锅股份前副总经理张宏自江锅股份离职。2011年及2022年，张宏“现身”江锅股份的专利发明人名单。2021年及2024年，同名的张宏“现身”思源科技的专利发明人名单。且张宏的联系电话或指向思源科技的江苏分公司。基于上述情况，江锅股份前副总张宏与思源科技专利发明人张宏，或为同一人。

3.3 张宏离职后曾任艾克沃副总及总经理，艾克沃曾系江锅股份的参股公司且艾克沃曾与**大学开展产学研合作

市场监督管理局信息显示，思源科技成立于2011年5月9日。

据唐山市青年民营企业家协会于2023年1月31日发布的内容，彼时，挂牌为思源科技的门店与挂牌为**大学唐山某分会相邻，且两家门店挂牌上的商标图案相似。

需要说明的是，张宏自江锅股份离职后，曾任职于江锅股份彼时的参股公司。

申报挂牌的公告文件显示，张宏自2010年4月离职后至2017年12月历任艾克沃副总经理、总经理。

2010年3月，艾克沃由江锅股份、江苏华昌化工股份有限公司（以下简称“华昌化工”）、江苏瑞华投资控股集团有限公司共同出资成立，主要与**大学及其能源与动力工程学院王**教授，就有机废水无害化处理领域展开“产学研”合作。自2022年6月10日起，江锅股份不再持有艾克沃。

据市场监督管理局数据，2022年6月10日至查询日2026年7月10日，艾克沃间接由江苏华昌（集团）有限公司（以下简称“华昌集团”）持股28%。

据江锅股份公告，截至2025年末，华昌集团为江锅股份第一大股东，持股比例为26.77%。因股东各方无法对江锅股份形成控制，江锅股份无控股股东、无实际控制人。且华昌集团为国有控股企业。且艾克沃除厂房出租外，无实际业务经营。

且华昌化工年报显示，2011-2014年及2016年，艾克沃的净利润均为负。

即是说，张宏自江锅股份离职后，曾在江锅股份的原参股公司艾克沃任副总等职务。成立初期，艾克沃曾就有机废水无害化处理领域，与**大学展开“产学研”合作。

此外，张宏入股并任职于思源科技的生产基地。

3.4 张宏持股并任职于思源科技的生产基地大通装备，大通装备与江锅股份产品或重叠

2018年1月至2024年9月24日，张宏任大通装备技术总监。

2023年1月31日，唐山市青年民营企业家协会发布的公开信息显示，彼时，大通装备或为思源科技的生产基地。

市场监督管理局信息显示，大通装备成立于1998年，2017年11月9日，张宏作为新增股东入股大通装备，并于同日出任大通装备董事职务。截至查询日2026年7月10日，张宏持有大通装备14.25%股权并任董事。

在此背景下，大通装备与江锅股份的产品或重叠。

据认证主体为大通装备的公众平台于2025年6月16日发布的内容，大通装备的主营业务分为锅炉产品、压力容器产品，其中锅炉产品包括余热锅炉及特种锅炉；压力容器产品包括A2级化工类压力容器、换热器、反应器、分气缸、储气罐、储热罐、吹灰罐等。

此番上市，江锅股份的主要产品亦包括压力容器、换热器等，且江锅股份产品的细分品类还包括储罐、热风炉、余热锅炉以及压力容器部件等。

2022-2025年，江锅股份的换热器、反应器、分离器三类压力容器产品的合计收入分别为6.63亿元、7.88亿元、7.33亿元、6.86亿元，占江锅股份各期主营业务收入的比例分别为95.52%、97.52%、97.5%、95.89%。

并且，据**大学发布的内容，张宏担任江锅股份技术负责人期间，彼时江锅股份的主要产品或包括余热锅炉。

综合来看，江锅股份前副总经理张宏于2010年从江锅股份离职后，曾历任艾克沃副总经理、总经理。而艾克沃由江锅股份等参与投资设立，2022年6月10日起，江锅股份不再持有艾克沃，截至2026年7月10日，艾克沃间接由江锅股份第一大股东华昌集团持股28%，现无实际业务经营。成立初期，艾克沃主要与**大学及其能源与动力工程学院王**教授，就有机废水无害化处理领域展开“产学研”合作。

上述产学研合作背后，思源科技与**大学的关系或值得关注。张宏于2018年入职大通装备，大通装备或系思源科技的生产基地。在此背景下，大通装备与江锅股份的部分产品或重叠。

四、第一大股东间接持有利玛特的股份，利玛特部分产品及客户或存重叠

此番上市，江锅股份的第一大股东华昌集团间接持有苏州利玛特能源装备有限公司（以下简称“利玛特”）的股份，且华昌集团官网称利玛特为其参股企业。而利玛特与江锅股份部分产品及客户或存在重叠。

4.1 华昌集团为江锅股份的第一大股东，华昌集团持股的华昌化工持有利玛特25%股份

截至2025年末，华昌集团为江锅股份第一大股东，持股比例为26.77%。因股东各方无法对江锅股份形成控制，因此江锅股份无控股股东、无实际控制人。且华昌集团为国有控股企业。

在申报文件中，江锅股份表示，华昌集团持有权益的其他企业主营业务均与江锅股份分属不同业务领域，不存在与江锅股份从事相同或相似业务的情况，与江锅股份不存在同业竞争。

值得注意的是，截至首轮问询回复出具日2026年3月24日，华昌化工是华昌集团直接持股11.99%的企业。

2022年3月，江锅股份将其所持有的利玛特股权全部对外转让。此前，江锅股份曾持有利玛特26.25%股份。

据华昌化工官网的公开信息，截至查询日2026年7月10日，华昌化工是华昌集团的核心企业。

据市场监督管理局数据，截至查询日2026年7月10日，华昌化工持有利玛特25%股份，为利玛特的第二大股东。利玛特工商年报显示，2013-2025年，华昌化工持有利玛特股权比例均为25%。

据华昌集团官网的公开信息，截至查询日2026年7月10日，利玛特为华昌集团的参股企业。

在此背景下，利玛特与江锅股份或存在部分产品重叠。

4.2 江锅股份压力容器产品贡献超九成主营业务收入，利玛特产品包括压力容器、换热器等

据利玛特官网信息，截至查询日2026年7月10日，利玛特主要为化工、炼油、天然气行业提供工业冷冻机组、压缩机组、气体液化分离设备、船用机组。

其“产品中心”的分类栏目包括工业冷冻、气体压缩、换热器、撬装、容器，“案例展示”栏目包括工业冷冻展示、气体压缩系统、压力容器、换热器、成撬业务。

其中，换热器包括蒸汽发生器、冷凝器等。

报告期内，江锅股份的主营业务为非标金属压力容器的研发、设计、制造和销售，产品涵盖换热器、反应器、分离器等。其中，换热器、反应器、分离器均属于压力容器。

2022-2025年，江锅股份上述三类压力容器产品的合计收入分别为6.63亿元、7.88亿元、7.33亿元、6.86亿元，占江锅股份各期主营业务收入的比例分别为95.52%、97.52%、97.5%、95.89%。

另一方面，江锅股份表示，近年来，江锅股份为国内重大项目提供的产品包括冷凝器等。且截至2025年末，江锅股份参与的代表性项目中，其供货的具体产品包括蒸汽发生器等。

即江锅股份与利玛特或均从事压力容器业务，且两家企业或存在冷凝器、蒸汽发生器等重叠产品。

此外，利玛特与江锅股份还存在重叠客户。

4.3 2023-2025年，江锅股份与利玛特的重叠客户包括万华化学及中国石油下属企业

2022-2025年，万华化学集团股份有限公司（以下简称“万华化学”）分别为江锅股份的第一大、第一大、第四大、第二大客户，江锅股份对其销售金额分别为7,794.84万元、21,143.69万元、5,462.14万元、12,445.65万元，占江锅股份销售总额的比例分别为11.15%、25.96%、7.22%、17.26%，销售内容包括换热器、分离器等。

此外，中国石油天然气集团有限公司（以下简称“中国石油”）为江锅股份2024-2025年的第一大客户，江锅股份对其销售金额分别为1.52亿元、1.7亿元，占江锅股份销售总额比例分别为20.04%、23.55%，销售内容包括换热器、分离器。其中，江锅股份对中国石油的销售额，包括向中国石油下属子公司中国寰球工程有限公司（以下简称“中国寰球”）的销售额。

据利玛特官网于2025年发布的内容，2023年9月，利玛特向万华化学成功交付一台制冷机，该设备属于高性能工业制冷机组。

而前述提到，江锅股份转出利玛特股权的时间为2022年3月，早于上述信息中的交付时间。

不仅如此。利玛特官网显示，2025年，利玛特为中国寰球的分公司中国寰球工程有限公司新疆分公司制造的制冷机组成撬系统，顺利完成装运，即将发往项目现场。核心设备包括冷凝器上下撬块及蒸发器撬，承担着项目制冷系统的热交换核心任务。

即是说，2023-2025年，江锅股份的主要客户中国寰球、万华化学，或同时系利玛特的客户。

换言之，利玛特为江锅股份第一大股东华昌集团间接持股的企业，而利玛特与江锅股份部分客户及产品或存在重叠。

五、结语

综上而言，江锅股份主营非标金属压力容器，2025年营收规模超7亿元，且截至2026年4月末，江锅股份的在手订单超6亿元。另外，江锅股份近三年研发投入合计超4,700万元，截至2025年末超六成研发人员为本科及以上学历。

另一方面，江锅股份前副总经理张宏2010年自江锅股份离职后，“现身”江锅股份2011年及2022年申请的专利、思源科技2021及2024年申请的专利发明人名单。且从江锅股份离职后，张宏现持股的大通装备部分产品与江锅股份或存重叠。值得一提的是，华昌集团系江锅股份第一大股东，华昌集团间接参股利玛特。在此背景下，江锅股份的部分产品、客户，与利玛特或存重叠。