中国证券业协会发布《证券公司另类投资子公司高质量发展研究》

近期，中国证券业协会最新一期内部刊物《传导》发布了《证券公司另类投资子公司高质量发展研究》一文，系统呈现了券商另类投资子公司的资本布局现状与服务科技创新的成效。

文章指出，另类子已成长为具备“百亿级”造血能力的重要子公司，近三年50余家另类子直接投资于非上市非挂牌的科技型企业金额合计达200多亿元。

另类子由证券公司以100%自有资金设立，不对外募资，不得下设机构，专门从事《证券公司证券自营投资品种清单》外的另类投资业务。经过十余年的发展，另类子已成为证券行业服务实体经济、构建“耐心资本”的重要力量。截至2025年末，全行业已有85家证券公司母公司设立了另类子，占比超80%。文章称，另类子已成为券商服务新质生产力的重要抓手。一方面，在传统的股权投资、战略配售业务上，近三年50余家另类子直接投资于非上市非挂牌的科技型企业金额合计达200多亿元。另一方面，部分另类子作为LP投资于头部产业资本，促进孵化新质生产力领域优质企业。

针对行业现存发展堵点，文章提出“科创债”置换、试点放宽“先投后保”限制等多项举措。

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