险资狂飙硬科技 年内豪掷200亿的中国人寿在下一盘怎样的棋？

观点网 硬科技赛道正成为资本的新宠，以险资为代表的耐心资本，也不断加速驶入这片热土。

近日，中国人寿发布公告称，拟与关联方国寿产业共同设立一只全新基金，规模高达50亿元，目标直指半导体行业公司。

背后逻辑并不难理解，当前，固收资产收益率持续走低，传统不动产投资空间日渐逼仄，险资迫切需要寻找下一个锚点。而半导体等硬科技领域，恰好兼具成长性与战略价值，自然成为资金竞逐的新方向。

事实上，今年以来，中国人寿已接连发起四只基金，覆盖养老、人工智能、半导体等多个前沿领域，合计出资金额超200亿元。

从养老到AI，从芯片到未来产业，这家保险巨头正在用真金白银，画出一条清晰的转型曲线。

200亿布局

中国人寿又出手了，这一次瞄准的是半导体。

最新公告显示，中国人寿作为LP，拟与关联方国寿产业共同设立“天津晟和芯程股权投资基金合伙企业（有限合伙）”。

基金总规模50亿元，而中国人寿是其中最大金主，认缴49.99亿元，占比高达99.98%，国寿产业仅象征性出资100万元。基金存续期8年，可延长两次、每次一年，由国寿资本担任管理人。

上述基金的重心明确投向半导体行业公司。公告透露，目前基金已经物色好投资标的，是一家为芯片设计企业的工艺配套服务的企业，该公司的产品主要覆盖数字经济、移动通信和高端消费电子等热门赛道，基金的持股比例不超过3%。

这50亿，仅仅是中国人寿2026年扫货式布局的冰山一角。

今年以来，这家保险巨头已接连成立四只私募股权基金，加速向科技创新、养老健康、绿色能源等战略性新兴产业渗透。

数据来源：企业公告、天眼查、观点指数整理

按时间线来看，节奏相当紧凑。其中，2月26日，“汇智长三角（上海）私募基金合伙企业”成立，总规模50.515亿元，中国人寿出资40亿元，占比近八成。

这只基金剑指人工智能、集成电路和生物医药三大先导行业，其中投向AI领域的比例不低于70%，重点覆盖智能芯片、智能软件、AI基础设施，以及围绕“5+6”垂直场景的应用落地。

紧接着，4月21日，“重庆国寿养老产业私募基金”落地，中国人寿认缴84.915亿元，持有99.9%权益，专注养老产业，围绕存量不动产并购和新增项目拓展两条主线齐头并进。

七天后，“福建省鑫睿接力科创股权投资合伙企业”成立，中国人寿再次掏出28亿元，占比近70%。这是一只盲池S基金，主攻科技创新领域，通过受让二手份额和接续重组基金等方式，间接布局成长期和成熟期资产。

再加上本次50亿元的半导体专项基金，中国人寿及其关联公司年内已累计砸下203.634亿元，横跨养老、AI、芯片、科创等多个前沿阵地。

中国人寿为何如此大手笔？

市场普遍认为，这不仅仅是赛道的选择，险资豪横出手，其底层逻辑是利率倒逼。

当前市场利率下行已成定局，截至7月13日，1年期国债收益率仅1.1182%，10年期国债也不过1.7365%，连2%都不到，远低于险资的负债成本。

相比之下，养老产业和硬科技成熟项目的IRR显然更有吸引力，能在一定程度上对冲资产荒和利差损压力，为长期投资组合增厚收益。

更深一层看，保险资金的负债久期普遍偏长，而养老、科技、半导体等行业的发展周期恰好也在6到10年之间，与基金存续期天然契合。

从过去的地产、基建，到如今的芯片、AI、养老……中国人寿用200多亿元画出了一条清晰的转型曲线。

投资转身

过去一年，中国人寿的财报上，投资端成了最亮眼的那块压舱石。

截至2025年末，公司投资资产规模已站上7.42万亿元，较年初增长12.3%。规模增长的同时，观点新媒体发现，这艘巨轮的航向正在悄然调整。

先看基本盘，报告期末，中国人寿的固收类资产规模5.23万亿元，占比70.51%，其中债券类金融资产达4.26万亿元，AAA级信用债占比超过99%，整体表现稳定。固收类产品凭借低波动特性稳住基本盘，成为保险资管市场的压舱石。

但中国人寿的转身，发生在另一片水域。当前，权益类投资，正在成为这家险资巨头最具爆发力的变量。

2025年，中国人寿权益投资新增超4000亿元，达到1.68万亿元，配置比例从2024年末的19.19%跃升至22.57%。

再拉长时间看，2018年，中国人寿的权益类金融资产的配置规模仅为4246.69亿元，占比仅13.67%。七年时间，比例提升近9个百分点，金额增长近三倍。

数据来源：企业财报、观点指数整理

具体来看，股票投资规模从5011亿元飙至8353亿元，占比从7.58%升至11.25%；基金投资规模从3066亿元增至4218亿元，占比从4.64%升至5.68%。公开市场权益投资规模合计超过1.2万亿元，较年初增加近4500亿元。

公司管理层在年报中表示，这一变化的主要原因是“把握市场机会坚决加大权益投资力度”。

查阅发现，2025年，中国人寿及其旗下资管平台在半导体、数字能源、智能电动车、集成电路等新质生产力方向上密集落子，其中，去年10月，公司出资20亿元参与“国寿投资-远致基金股权投资计划”，存续期6年、延长期2年；两个月后，国寿资产发起设立“中国人寿-海纳申创股权投资计划”，规模约5亿元，投向集成电路EDA软件，这一“卡脖子”环节，也是其在重点产业并购整合领域的首次破冰。

2026年，中国人寿显然延续了此前的投资节奏和力度。

在此前的业绩会上，中国人寿副总裁、董秘刘晖给出了清晰的股权投资路线图：聚焦AI与半导体、大健康与生物医药、绿色能源与新基建三大方向，深耕风电、核电及新型储能等领域。

刘晖表示：“‘十五五’规划为保险资金的股权投资打开了广阔的战略空间。九大战略性新兴产业、六大未来产业，代表了中国经济新旧动能转换的核心方向，也是孕育未来核心资产的沃土，哪里代表中国的未来，我们的长期资金就将流向哪里。”

然而，权益投资的量在猛增，效却略显克制。2025年，中国人寿实现权益类净投资收益347.53亿元，同比仅增长0.77%。不过，市场对此并不意外，毕竟科技创新赛道的回报周期普遍偏长。

从固收压舱到权益扬帆，从债券长持到硬科技深耕，中国人寿的7.42万亿投资版图中，一个关于长钱长投的新故事正在徐徐道来。

免责声明：本文内容与数据由观点根据公开信息整理，不构成投资建议，使用前请核实。