摩根大通重申腾讯增持评级 目标价维持690港元

观点网讯：7月14日，摩根大通发布研报，重申对腾讯的“增持”评级，目标价维持690港元。

摩根大通认为，腾讯仍是中国互联网中最高质量的复利增长股，拥有持久的用户参与度、不断改善的游戏和广告变现能力、强劲的利润率与资产负债表实力，以及具备切实变现路径的AI选择权。

报告指出，由于腾讯加大了AI投资并预期从今年下半年开始产生折旧，该行将腾讯2026财年的预测非国际财务报告准则(Non-IFRS)每股盈利预测下调5%至28.47元，并将2026年的资本开支预测上调至2000亿元。

不过，该行强调上述调整反映的是更沉重的AI投资与折旧，而非腾讯既有核心业务的恶化。

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