南侨食品上半年净利预降超九成 原料涨价与产品结构变化双重承压

7月14日，南侨食品（605339.SH）发布2026年半年度业绩预告，业绩预告显示，2026年1-6月，南侨食品预计实现归属于上市公司股东的净利润207.51万元至311.27万元，较上年同期的3596.08万元大幅减少3284.80万元至3388.56万元，同比降幅高达91.34%-94.23%。

盈利规模大幅收缩的同时，公司主营业务盈利能力出现实质性亏损，本期预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-765.50万元至-1148.25万元，同比减少4130.91万元至4513.65万元，降幅区间达122.75%至134.12%。

事实上，南侨食品的业绩颓势在2026年一季度已有显现。根据其一季报数据显示，今年一季度实现营业收入7.67亿元，同比小幅下滑2.89%，营收整体保持基本稳定，但盈利指标大幅跳水，一季度归母净利润仅301.97万元，较上年同期2896.31万元锐减89.57%；扣非净利润更是由盈转亏，为-494.16万元，同比下降117.76%。结合上半年业绩预告测算，二季度归母净利润约为-94.46万元至9.30万元，扣非净利润约为-654.09万元至-271.34万元，经营压力持续显现。

对于业绩预减的核心原因，南侨食品称主要原因是受主要原材料价格同比上涨影响，其生产成本增加，从而导致整体毛利率以及净利率的下降。此外，公司高毛利产品收入占比的下降，使得整体毛利率进一步承压。

公告指出，报告期内棕榈油、大豆油、椰子油、天然奶油等核心原材料采购价格整体上行，叠加高价库存原料消化周期影响，生产成本同比显著增加，直接压缩公司整体毛利率与净利率水平。

细分原材料品类来看，棕榈油价格受国际地缘冲突推升原油价格、印尼B50生物柴油政策收紧出口供应等外部因素影响，离岸采购价格持续震荡走高；椰子油市场价格虽较2025年下半年历史高位有所回落，但企业前期囤积的高价原料持续消化，使得本期原料成本同比仍大幅攀升，双重成本压力对其盈利形成明显冲击。

南侨食品在公告中提出了三大维度的改善策略：市场端，落实“全面布局烘焙、餐/饮、零售市场”的营销策略，发力零售和餐饮等新兴渠道，深耕下沉市场并拓展海外市场；产品端，以清洁标签、功能化、高端化为方向，推进稀奶油等乳制品领域国产替代；运营管理端，优化采购策略动态应对原料价格波动，通过工艺优化和供应链管理提升运营效率。

但下半年业绩走向的关键变量仍在于国际棕榈油及椰子油价格走势，以及高价原料库存消化进度。