Kimi暂停新订阅、ARR三月三倍增，中软国际签署Token分成协议

月之暗面旗下的Kimi在发布全球最大参数开源模型三天后，因用户需求远超算力承载能力，于7月19日晚间宣布暂停C端新用户订阅。7月20日，IT服务商中软国际公告与同一家公司签署了Token分成协议。

Kimi在《关于算力紧缺与会员暂停开放的说明》中表示，将现有算力全部投入保障已订阅用户权益，全速推进算力扩容，“随着新算力陆续到位，将逐步开放更多订阅名额”。

直接触发算力告急的是Kimi K3。该模型于7月16日发布，参数规模达2.8万亿，基于KDA混合线性注意力机制构建，原生支持视觉理解，拥有100万Token上下文窗口。发布仅三日，新增用户量超出已有算力上限。

据月之暗面总裁张予彤7月18日在社交媒体披露，K3模型发布后企业ARR（年度经常性收入）出现数倍增长。更多数据显示，公司ARR在今年3月首次突破1亿美元，5月突破2亿美元，6月已站稳3亿美元，三个月内实现三倍跃升。API业务占总收入比例已突破70%，B端规模化变现已取代早期C端个人订阅成为收入支柱。

据科创板日报报道，月之暗面已向投资人发送上市议案，预计最快6个月内完成港股IPO。今年6月ARR达到3亿美元并在K3模型发布数倍增长后，公司认为时机已经成熟。据澎湃新闻此前报道，公司估值从2025年底的43亿美元升至今年6月末的投前估值315亿美元。

7月20日，中软国际公告称，双方已签署“登月计划”之Token分成及联合创新合作协议。双方将共建FDE创新实验室，以中软国际企业智能操作系统AllMeta平台叠加Kimi K2.7 Code及K3模型为技术底座，首期聚焦能源电力行业，推进企业级Agentic AI的规模化商用。

双方采用Token分成机制：合作中基于Kimi大模型产生的Token消耗收益及其他衍生收入，按比例分成。中软国际将此合作定位为“面向高专业价值Token运营商转型的关键战略举措”。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。