瑞银称动量股的急剧抛售可能接近尾声

瑞银集团交易部门最新表示，动量股的急速抛售可能已接近尾声，这为投资者重建人工智能和半导体股票仓位创造了机会。

瑞银对冲基金股票衍生品销售主管Michael Romano在致客户的报告中指出，根据瑞银主经纪业务数据，对冲基金已开始平仓动量股和半导体股的多头头寸，规模约占总市值的5%，这是有记录以来最大规模的减仓之一。受此影响，半导体和软件股的净头寸已回落至今年4月的水平。

“对动量股进行去风险操作，此前是、现在依然是基于明确判断做出的决策，”Romano写道。“逐步建仓是更为审慎的做法。”他建议投资者分批建仓，而非一次性涌入，并预计此轮动量股抛售将在7月底前触底，甚至可能已经见底。

来自瑞银衍生品交易台的关键信号显示，上周五盘中，瑞银动量指标在短短两小时内从下跌3.5%急速翻转至上涨2.5%，强化了抛售接近尾声的判断。

Romano警告称，人工智能和动量股的反弹可能会以近期市场领头羊的下跌为代价。瑞银主经纪业务数据显示，近期银行、工业和其他周期股的大部分买盘反映的是空头回补而非新建多头，这意味着一旦资金重新轮转至AI相关标的，上述板块或面临回调压力。瑞银的动量股组合包括闪迪、博通、甲骨文、KKR & Co Inc、Datadog和微软等。

高盛集团主经纪商业务部门的数据为这轮去风险提供了一致佐证。由Vincent Lin领导的高盛团队指出，过去八周中，对冲基金有六周为科技板块的净卖方，累计持仓市值缩水约10%，创该数据统计十多年来最大减仓幅度。该团队在报告中写道：“在半导体、存储芯片和AI基础设施板块持续剧烈波动并大幅下跌的背景下，自6月初以来持续且大规模的抛售，表明科技投资者正在显著削减多头仓位，同时也开始出现一些恐慌性抛售的迹象。”高盛合伙人、EMEA对冲基金业务负责人Mark Wilson则表示，动量因子的平仓过程或许已“接近尾声”。

摩根士丹利量化与衍生品策略团队（MS QDS）数据显示，美股科技动量因子（TMT MoMo）回撤已历时17个交易日，从峰值下跌40%，创下历史最快、最深回撤纪录。但摩根士丹利在最新报告中指出，近期密集走访数据中心采购渠道后确认，存储短缺的强度没有任何减弱迹象。

与此同时，SK集团董事长崔泰源在韩国商工会议所济州论坛上表示，明年AI半导体需求预计将同比增长60%至100%，整体存储半导体需求增幅也将达到50%至60%。他直言，全球企业争夺存储供应的激烈程度“必须用‘恐慌’来形容”。

本周美股财报季将进入高峰期，谷歌、英特尔、特斯拉等科技巨头将密集公布业绩。在此背景下，瑞银交易台明确给出了逢低逐步建仓的行动建议。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。