现货黄金站上4163美元，涨幅超2%，买盘回归驱动上行

截至2026年7月22日22时08分，纽交所国际现货黄金报4163.067美元/盎司，较前一交易日上涨86.67美元，涨幅达2.13%。

当日伦敦现货黄金延续走高态势，盘中重返4100美元/盎司上方，日内一度涨超1.5%，截至11时47分报4133.33美元/盎司，涨1.38%。交易员表示，本轮黄金上涨主要源于价格回调后的买盘回归，而非市场新增重大消息驱动。资金面积极信号印证买盘增加：7月20日全球最大黄金上市交易基金（ETF）SPDR Gold Trust黄金持仓单日增加4.57吨，为6月18日以来最大单日流入；21日持仓再增2.28吨。此外，预测市场平台Kalshi正式向美国商品期货交易委员会（CFTC）提交申请，计划推出挂钩黄金、白银和铂金的永续期货合约，标志传统贵金属交易需求升温，永续期货工具加速向传统金融领域渗透。地缘层面，美伊局势仍存不确定性，伊朗官员在巴基斯坦与调解方会晤，特朗普称伊朗希望会面但在其做好准备前暂无兴趣举行，市场跟随战争信息波动面临较强不确定性。

国内券商与相关机构对黄金价格走势给出多重观点：兴业证券首席经济学家刘郁指出，金价尚未脱离震荡区间，FOMC偏鹰基调或已被市场基本消化，后续宏观最大不确定性在于美伊局势发展，黄金市场真正企稳回升还需明确新的催化剂。桥水基金类货币资产负责人哈德森·阿塔表示，此前推动金价升至5500美元/盎司左右的投资需求至今未真正回归，要推动投资者重新增配黄金仍需新催化剂。大同证券认为，贵金属行情逻辑已完成切换，地缘缓和带来的避险溢价消退，市场重心转向走低的美国实际利率，非农与通胀数据同步走弱、美债收益率下行降低黄金持有成本，ETF与长线资金持续增配。国盛证券提到，全球央行购金趋势不改，贵金属进入击球区。东方证券则表示，美伊冲突升级带动油价上涨，市场对通胀走高和美联储加息的担忧可能重新升温，贵金属修复态势或短期遇挫，但考虑跌幅已较为充分，在美联储明确加息决定前，实际跌幅或有限。

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