AI债务海啸叠加油价冲击，科技债券遭“多重夹击”全面溃退

智通财经获悉，受市场对人工智能投资热潮所催生的债务规模持续膨胀的担忧重燃，叠加中东冲突升级，美国部分大型科技公司债券周四集体走低。

随着油价飙升至每桶100美元上方，通胀忧虑升温，长期国债收益率随之攀升，这进一步推高了那些已投入数千亿美元用于AI建设的企业的融资成本。

谷歌母公司Alphabet Inc.(GOOGL.US)周三盘后公布的季度财报加剧了跌势——该公司上调了全年资本支出指引，预示为支撑投资热潮而持续涌向市场的新债发行料将延续。

抛售压力推动Alphabet于2046年到期的票息5.5%债券收益率上行约9个基点至6.11%，与最高评级基准的利差扩大至约91个基点，较周三走阔6个基点。

另一数据中心建设核心企业Oracle Corp.(ORCL.US)部分2030年到期债券的收益率跃升17个基点至约6.09%。与此同时，投资者纷纷推高微软、亚马逊等公司债务的信用违约互换(CDS)价格，反映出对风险攀升的担忧。

Impax资产管理公司投资组合经理Tony Trzcinka表示：“市场正遭受AI资本支出焦虑、油价冲击和利率重定价的三重夹击。”

债市的剧烈波动伴随股市全面下挫，纳斯达克100指数当日跌近2%，“科技七巨头”创下自2025年4月关税恐慌以来的最大单日跌幅。

AI投资巨额借贷——仅今年迄今总额已达约3500亿美元——已对债市形成持续压力，市场已出现投资者难以消化海量新债的迹象。同时，市场亦普遍质疑AI能否带来足够利润以覆盖高昂成本。

避险情绪升温的另一迹象是，据LSEG Lipper数据，截至周三当周，投资者从美国高等级债券基金撤出71亿美元现金，为2020年4月新冠疫情初期以来的最大单周流出规模。

Allspring Global Investments高级固定收益交易员Mark Clegg指出：“科技板块曾是投资者的避风港，而今超大规模企业正以赶超六大银行之势，成为投资级市场最大的发行人。即便仅是传出又一宗200亿美元新债发行的风声，整个板块的定价便随之全面走阔。这是供应疲劳，且正逐周加剧。”

后续仍有大规模发行计划。贝莱德正寻求发行逾120亿美元债券，为Meta Platforms Inc.位于得克萨斯州埃尔帕索的数据中心项目融资。巴克莱亦已上调今年美国投资级债券发行预期，由此前的1.6万亿美元调高至1.9万亿美元，以反映AI相关债务的激增。

Janus Henderson Investors全球多板块信用主管兼投资组合经理John Lloyd表示：“市场正切实意识到，所有资产类别的供给都不会有任何减弱迹象。”