摩根大通：离岸信托新税制对港楼影响可控 偏好收租股首选领展太古地产

观点网讯：摩根大通发表研究报告指出，国家财政部近期发布离岸信托个人所得税事项公告，厘清对中国税务居民持有的离岸信托资产征收20%税率，并设有追溯条款及强化反避税措施。

该行认为，新规并非重大意外，但新框架比预期严厉，其并非针对内地人士购买香港物业，但仍削弱持有香港房地产及离岸资产的财务吸引力，对香港地产市场方向性负面，惟影响属可控范围。

摩根大通估计，通过内地离岸信托实体购买的物业销售占比少于2%。新税制对香港住宅市场的实际影响取决于“中国税务居民”的定义。以姓氏为拼音来定义的内地买家占香港住宅成交量的23%，按价值计占32%，惟当中大部分居于香港或持有香港身份证，未必被视为中国税务居民。

该行估算，非本地内地买家约占总成交量5%至10%，按价值计10%至15%，启德区楼盘料影响相对较大。

摩根大通预期新税制或轻微减慢整幢商业物业的销售步伐，拖慢地产公司资本循环速度，短期内更偏好收租股，多于地产发展商，首选领展、太古地产及香港置地，均予“增持”评级，对领展及太古地产目标价分别为43元及30元。

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