信达证券：九大重点行业集中改造 节能设备厂商迎历史性机遇

智通财经获悉，信达证券发布研报称，节能降碳进入深化攻坚期，深入挖掘重点行业节能降碳潜力是节能降碳改造重要抓手九大重点行业节能降碳未来三年存在较大改造空间，覆盖工艺、装备和能源系统等方面。从事节能技术，节能设备，例如高效风机、压缩机、余热锅炉等;节能服务，例如余热回收、节能制冷换热、工业节能系统集成设计服务等，相关领域的公司或将迎来新的投资机遇。

信达证券主要观点如下：

节能降碳进入深化攻坚期，深入挖掘重点行业节能降碳潜力是节能降碳改造重要抓手

2026年6月15日，国家发展改革委、工信部等五部门联合发布《关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知》(发改环资〔2026〕698号，以下简称《通知》)，官方附件为《重点行业节能降碳改造攻坚三年行动计划》(以下简称《行动计划》)。《行动计划》中提出到2028年底，钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、甲醇等工业重点行业达到现行能效标杆水平的产能比例平均提高20个百分点，煤电行业力争提高15个百分点，能效基准水平以下产能基本清零，累计形成节能量1亿吨标准煤以上、减排二氧化碳2亿吨以上。由此九大行业进入为期三年的集中改造期。

九大重点行业集中改造，节能设备市场空间较大

2024年，中国节能产业规模达4.2万亿元，较“十四五”初期，产业规模增长超40%，产业规模稳步攀升。其中，节能设备规模3.5万亿元。近年来，我国节能装备发展取得积极进展，产业基础持续夯实，但工业设备存量规模大，能效水平分化明显，高能耗设备占比偏高。节能装备设计、制造和回收等环节全生命周期绿色低碳发展基础相对薄弱。重点用能行业节能降碳需求与新兴产业用能需求快速增长，要求节能改造由单点替代向系统优化与智能控制转变。

1)节能电机：在役电机节能存量替代空间较大，新增市场每年超百亿。当前，仍有大量在役电机未达到能效标准限定值。按照《节能装备高质量发展实施方案(2026—2028年)》要求的“新增节能电机占比35%”的目标，仅新增市场每年就将释放数百亿元的改造需求。存量替代与增量升级双轮驱动，高效电机市场正在加速扩容。

2)节能风机：风机市场规模逐年增长，节能风机市场规模超百亿。2025年我国风机市场规模已突破870亿元，预计2026年将增长至950亿元，年增长率约8.4%。市场增长主要由两大动力驱动：高耗能行业存量改造需求;数据中心、新能源、半导体等新兴行业的快速发展成为市场增长的新引擎。

3)余热锅炉：全球市场规模持续增长，钢铁、化工、水泥等重工业领域依然是需求主力。全球余热锅炉市场在2025年达到约82.4亿美元规模，其中中国占据超过36%的份额，对应约29.7亿美元。存量设备更新周期约为12-15年，预计2026-2028年将迎来第一轮大规模换装高峰。

风险提示：政策推进不及预期风险;市场竞争加剧风险;研发进度不及预期风险;应收账款回收不及预期。