中信证券：A股科技板块调整或近尾声，预计投资逻辑转向高度聚焦

8月6日，中信证券发布研报认为，A股科技板块的调整可能接近尾声。此前在8月2日的研报中，中信证券已判断A股本轮调整更多是拥挤交易的修正，而非韩国式的去杠杆冲击。

中信证券指出，本轮调整体现出三个特征：整体杠杆情况较为安全，7月上涨股票数量接近全A一半，明显超过6月；相比全球历史上典型的去杠杆行情，当前融资回落幅度并不算大；ETF市场呈现持续资金流入，科技类ETF的流入提供了充足流动性支持。

宏观层面，中信证券认为中国经济数据最差的时候可能已经过去，预计三季度财政支出加速和低基数将助力内需企稳回升。7月政治局会议正视经济形势下行压力，要求宏观政策发力提效，加大逆周期调节力度。海外方面，美国K型分化延续，欧日受油价冲高承压。中信证券预计美联储今年可能按兵不动，欧央行可能加息一次。

资产配置方面，中信证券表示，美股AI基础设施仍是重点关注方向，国债利率有望低位震荡，对欧日债券保持谨慎。科技板块内部的投资逻辑预计将从上半年的普涨扩散转向高度聚焦，看好受益于AI需求、国产替代和技术迭代逻辑的核心新材料标的。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。