Alphabet 250亿美元债券获4.6倍认购，发行溢价为行业均值近四倍

Alphabet用一笔250亿美元的债券发行，给7月刚经历抛售的科技债市做了一次压力测试。订单簿峰值约1150亿美元，为发行规模的4.6倍。

据财联社援引知情人士消息，这一认购规模在今年投资级债券发行中排名第三，仅次于甲骨文2月的1290亿美元订单和亚马逊3月的1260亿美元认购。Alphabet将债券拆分为10个期限档位，覆盖2年期至40年期，最长的40年期最终定价较美国国债高出130个基点——相比初始指导价155个基点已大幅收窄。美国银行、花旗、高盛、摩根大通、摩根士丹利和富国银行担任本次发行的联席账簿管理人。

为了锁定需求，Alphabet提供了远超市场平均水平的发行溢价。据财联社援引业内汇编数据，该公司新债收益率较部分已发行债券高出最多15个基点，而今年美国投资级债券新券发行的平均溢价不足4个基点。Impax资产管理公司投资组合经理Tony Trzcinka对此评价：由于需求趋于疲软，这些交易需要提供更高的让利。

此次发债的时点颇为微妙。约两周前，Alphabet将2026年资本支出指引大幅上调至最高2050亿美元，超过2025年支出规模的两倍，并录得2004年上市以来首次单季负自由现金流。消息一出，科技债券遭遇一轮集中抛售。

不止Alphabet一家在加码。Yardeni Research的数据显示，亚马逊、Alphabet、微软和甲骨文四家公司2026年的资本支出计划合计约6000亿美元，较2025财年的3090亿美元近乎翻倍。摩根士丹利则预计，全球云计算资本支出将在2027年达到1.2万亿美元，较此前预测高出1700亿美元。

投资者并非对所有AI债券都照单全收。据财联社援引知情人士消息，上周一家与贝莱德关联的公司为Meta位于得克萨斯州的数据中心项目发行了125亿美元债券，初始需求冷淡。此前亚马逊的相关债券发行同样遇冷。

据财联社援引知情人士消息称，Alphabet已通过承销商向投资者明确，公司计划未来每年定期发行两次美元债券。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。