百济神州接待152家机构调研，包括睿远基金、太平资产管理、新华资产管理股份有限公司、阳光资产管理股份有限公司等

2026年08月07日，百济神州披露接待调研公告，公司于08月06日接待睿远基金管理有限公司、太平资产管理有限公司、新华资产管理股份有限公司、阳光资产管理股份有限公司、中国人寿养老保险股份有限公司、中金公司等152家机构调研。

百济神州（688235）股价报299.33元，较前一交易日收盘价上涨30.33元，涨幅为11.28%，从行业市盈率来看，百济神州所处的风电设备行业滚动市盈率平均47.17倍，行业中值34.41倍。

调研情况显示，公司第二季度总收入达17亿美元，同比增长30%，其中百悦泽®在美国销售额8.93亿美元，同比增长31%，新患份额维持最高水平，片剂等驱动因素支撑全球长期增长；百泽安®全球销售额2.29亿美元，同比增长18%；毛利15亿美元，毛利率近90%，经营利润3.25亿美元，净利润2.37亿美元，自由现金流翻倍至4.35亿美元。基于强劲业绩，公司上调全年收入展望至66亿至68亿美元，2026年GAAP经营利润指引上调至10亿至11亿美元，非GAAP经营利润指引上调至17亿至18亿美元。

研发管线方面，血液肿瘤领域百悦泽®联合利妥昔单抗的MANGROVE研究达到主要终点，有望改变一线套细胞淋巴瘤治疗格局；百悦达®获FDA批准用于复发/难治性套细胞淋巴瘤，预计2026年第三季度末至第四季度初在美上市；BTK降解剂tacabrutideg计划年底前递交复发/难治性CLL的潜在加速批准申请。实体瘤方面，百泽安®一线HER2阳性胃食管腺癌sBLA获FDA优先审评，CDK4抑制剂BGB-43395联合来曲唑一线HR阳性HER2阴性乳腺癌客观缓解率约70%，安全性优势突出；GPC3×4-1BB双抗BGB-B2033在二线及以上肝细胞癌中客观缓解率超30%，已快速完成中国注册扩展队列入组，将探索加速批准路径；B7-H4 ADC BG-C9074在卵巢癌中显示良好疗效且≥3级不良事件率较低，计划2026年底前启动一线维持治疗三期研究；PRMT5抑制剂与CEA ADC等多项早期数据将在ESMO大会公布。

交流中公司进一步明确，百悦泽®凭借新增患者创新高、存量持续治疗时间延长及数据验证，远未达销售峰值，长期增长信心增强；BCL2抑制剂百悦达®与百悦泽®覆盖相同科室，现有团队即可承接，固定疗程方案有望开拓约一半新市场；GPC3×4-1BB计划2026年底前启动二线全球三期研究，三药联合一线方案入组超70例；CDK4抑制剂仍待长期PFS数据成熟，同时推进与内部多款分子联合；PRMT5抑制剂与Pan-RAS分子胶降解剂等在肺癌、胰腺癌等存在联合机会；此外，公司还就AMVUTTRA引入、三抗行权及CEA ADC开发策略等做出说明。

截至2026年03月31日，百济神州股东户数35393户，较上次增加2159户，户均持股数量4.36万股。

参与此次调研的睿远基金是一家以价值投资、研究驱动和长期投资风格为主的长期价值投资机构，聚焦于权益投资和固定收益投资领域。截至目前，管理基金数量6只，其中睿远成长价值混合A最新单位净值为2.2525，近一年增长54.07%。

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