外购第三方模块“掏空”利润，和仁科技遭遇“成本反噬”，上半年净利润下滑797.7%，医疗信息化主业陷入“越做越亏”困局

8月11日晚间，医疗信息化服务商和仁科技（300550）披露2026年半年度报告。财报显示，2026年上半年实现营业收入1.58亿元，同比小幅下滑0.74%；归母净利润却出现了断崖式下跌，亏损额由上年同期的352万元急剧扩大至3160.02万元，同比降幅高达797.74%；扣非净利润为亏损3335.21万元，同比扩大655.74%；基本每股收益降至- 0.12元/股，同比下滑1100%。盈利指标全面恶化。

“增收不增利”反转为“增收亏利润”

财报数据显示，和仁科技上半年实现营业收入1.58亿元，规模基本稳住。然而，营业成本却同比大幅增长24.36%至1.12亿元，收入停滞与成本增长形成鲜明反差。

成本结构变化尤为值得关注，技术服务成本3399.79万元，同比增长144.01%，在营业成本中占比大幅抬升。业务结构层面，其第一大收入来源医疗信息系统实现营收9939.91万元，同比增长11.54%，但毛利率大幅下滑19.64个百分点至29.87%。

和仁科技主营面向大中型医院数字化整体解决方案，项目实施过程中外购第三方模块增加，推高技术服务采购成本，直接挤压利润空间。从数据上看，和仁科技交付的医疗信息系统产品结构中，第三方模块采购占比提升，导致相关技术服务成本同比增长了惊人的144.01%。这种依赖外部采购的“轻资产”模式，虽然在收入端勉强保住了规模，却从根本上侵蚀了利润空间。

反观另一板块场景化应用系统营收同比增长18.81%，毛利率小幅上行3.05个百分点，但收入体量不足以对冲核心业务盈利下滑压力；其他业务营收大幅萎缩五成，毛利率同步走低。分业务来看，其核心的医疗信息化业务综合毛利率同比下降14.38个百分点至28.71%。

费用端同样呈现刚性上涨特征。上半年销售费用1045.38万元，同比增长13.57%；管理费用 2796.12万元，同比上涨16.34%，两项费用增速均显著高于营收增速。尽管研发投入保持稳定，当期投入3239.13万元，同比仅微增2.10%，但短期尚未转化为盈利改善。

现金流“失血”，造血能力堪忧

亏损扩大还伴随着现金流的持续恶化。报告期内，和仁科技经营活动产生的现金流量净额为-7047.15万元，较上年同期净流出规模进一步扩大8.43%。这意味着不仅账面亏损，实际资金仍在持续流出，主营业务尚未具备自我“造血”能力。

截至2026年6月30日，和仁科技应收账款虽同比有所下降，但仍高达2.61亿元，为营业收入的1.65倍，大量营运资金被占用。

资产减值进一步侵蚀当期利润。半年报同步披露，其对存在减值迹象资产完成清查测试，2026 年上半年合计计提各项资产减值准备1176.14万元，直接减少当期利润总额。其中合同资产坏账准备计提1217.39万元，是减值最主要来源，侧面反映项目交付、结算与回款周期压力。截至期末，和仁科技的上半年的应收账款余额为2.61亿元，依然处于较高水平。

对于经营风险，和仁科技在财报中集中提示多重挑战。其业务以大型医院数字化整体解决方案为主，项目实施周期长、需求易变动，重大项目交付不确定性较强；客户集中于大中型医疗机构，存在客户流失风险；随着整体解决方案业务扩张，项目管理难度上升，持续面临毛利率波动压力。除此之外，软件行业人才竞争激烈、核心技术人员流失风险、医疗卫生行业政策及宏观环境变化，均将持续影响公司经营。

从行业大背景来看，医疗信息化行业普遍面临公立医院预算收紧、项目竞争加剧、交付成本上行的现状。和仁科技高度依赖医院信息化项目订单，以项目制交付模式为主，极易受到医院项目审批、验收、回款节奏影响。而下半年历来是医疗信息化企业收入确认高峰期，和仁科技全年业绩能否扭转颓势，取决于新增订单落地、项目交付效率改善以及毛利率修复情况。如何优化项目结构、控制外购成本、改善现金流，将是公司短期内亟待解决的经营难题。