江山欧派上半年亏损超0.9亿元，对恒大等房企超8亿应收款计提94%坏账，多名创始元老及核心高管相继离职

8月16日，江山欧派（603208.SH）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入4.36亿元，同比下降49.79%；归母净利润为-9251.42万元，上年同期盈利1008.76万元，同比由盈转亏；扣非归母净利润为-1.10亿元，亏损幅度同比扩大；经营活动产生的现金流量净额为-1.25亿元，较上年同期进一步走低。

对于业绩变动，公司解释称，当前家居行业进入减量竞争阶段，呈现减量零和、个性长尾、指数马太的特征。公司主动优化业务结构，全面收缩直营欠款业务、提高款清业务占比，叠加部分产品售价策略性调整，导致主要产品毛利率同比下降。此外，本期计入当期损益的政府补助金额较上年同期减少，亦对净利润形成拖累。

同日披露的资产减值公告显示，公司对截至6月30日的应收账款、应收票据、存货、固定资产等各类资产完成减值测试，合计计提资产减值准备4196.92万元。

截至报告期末，公司应收账款余额为5.74亿元，较期初下降15.40%，但应收账款占总资产比例达21.95%，占当期营收的比例为131.78%。公司已对8.54亿元应收账款单项计提坏账准备8.06亿元，计提比例达94.49%，涉及多家出险房地产企业。其中，对恒大地产及其关联方6.21亿元应收账款全额计提坏账，对阳光城及其关联方、旭辉集团及其关联方应收账款分别按90%和50%的比例计提。前五大欠款方合计占应收账款和合同资产总额的64.11%。

成本与运营效率方面，在营收下滑近五成的背景下，公司上半年管理费用同比增长35.07%，主要系资产折旧及摊销增加所致。公司期末存货余额为1.06亿元，较期初下降30.88%，但存货周转率由上年同期的4.67次降至3.44次，周转效率有所下滑。

业务端，江山欧派持续推进布局优化与战略转型。截至6月末，公司拥有代理经销商7万余家，销售网络覆盖全国城乡市场。公司持续完善经营模式，开拓代理经销、加盟服务与外贸出口业务，构建“产品+服务”双轮驱动体系。海外市场重点拓展中东、东南亚、中亚、非洲等区域，对接主流渠道与客户需求。生产端采用自主生产与OEM结合的模式推进轻资产化，将资源向研发、品牌与供应链管理环节倾斜。

公开资料显示，江山欧派门业股份有限公司总部位于浙江江山，是国内木门行业较早登陆A股的企业，核心业务覆盖木门产品、整装家居、金属门窗等品类。受宏观经济环境、房地产市场下行等多重因素的冲击，公司近年来业绩持续承压。2024年，公司营收及归母净利润分别同比下降19.73%和72.08%；2025年营收同比减少45.85%，归母净利润为-1.95亿元，同比由盈转亏。

与业绩波动相伴的是公司管理层的密集调整。2025年7月至8月，公司原总经理王忠、副总经理刘佶南、陆建辉等元老级人物相继离职，其中王忠、陆建辉均为江山欧派创始成员。进入2026年，公司高管更迭仍在持续：4月，公司董事、副总经理兼财务负责人吴水燕以及董事会秘书郑宏有先后以个人原因提交辞呈，吴水燕为公司实际控制人、董事长吴水根的二妹，同样为公司创始成员。