国家电网将于8月21日在港上市149亿元离岸人民币债券，预计将成为今年以来规模最大国企点心债发行

香港交易所8月14日发布消息，国家电网有限公司将于8月21日在香港上市多只离岸人民币债券，涵盖5年期、10年期及20年期三个品种，总规模人民币149亿元，预计将成为今年以来规模最大的国企点心债发行。其中20年期超长期限品种，呼应了离岸人民币债券发行期限拉长的趋势。

据Wind统计，2026年以来点心债一级市场认购热度屡创新高。财政部5月在港发行的60亿元绿色主权债，3年期和5年期分别获9.8倍和11.0倍认购；合肥产投集团7月末发行的18.3亿元点心债最终认购倍数超15倍。8月11日，山东黄金通过境外发行主体发行20.35亿元3年期绿色债券，最终定价1.80%，较初始指导价收窄60个基点，认购金额达210亿元，认购倍数约10.3倍。

据财联社援引券商人士的说法，点心债认购倍数持续高企，与扩容背景下的融资成本优势直接相关：当前3年期投资级美元债发行成本普遍在4.5%以上，而同评级点心债利率仅为2%左右，接近250个基点的利差空间对发行人形成强大吸引力。

高盛亚洲全球投资研究部8月9日发布的专项研报指出，2026年上半年境内熊猫债、境外点心债发行规模同比增速超60%，在全球固收市场持续分化的背景下，人民币离岸债券走出独立稳健行情，发行主体结构持续多元化，公用事业、消费行业及境外主权机构、金融机构成为发行主力。研报同时提醒，单一价格红利存在天然瓶颈，人民币债券想要跻身全球主流固收市场，仍需持续夯实经济基本面、巩固宏观金融稳定性、拓展境内外市场深度、放宽投资者准入、完善风险对冲工具。

离岸人民币债券的扩容并非香港独有。8月14日，广东省人民政府25亿元离岸人民币地方政府债券在中华（澳门）金融资产交易股份有限公司（MOX）上市，全场峰值订单232亿元，投标倍数高达9.3倍，刷新澳门本地债券发行认购纪录。香港交易所方面表示，作为亚洲领先的国际固定收益市场，港交所致力支持发行人通过香港连接全球资本，本次发行进一步体现了香港离岸人民币市场的活力以及香港作为国际债券融资中心的重要地位，今年以来港交所已迎来超过150只新债券上市。

高盛研报亦提示，离岸人民币债券仍处于成长初期，相较于国际G3债券存在明显体量差距，同时存在大额融资承接不足、二级市场流动性偏弱、信用评级谱系较窄等短板。市场长期发展的核心，是摆脱短期成本红利依赖，培育全球对人民币的常态化刚性使用需求。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。