AI成央行宏观新变量 五大科技巨头今年资本开支预计7350亿美元

中国人民银行8月12日发布的二季度货币政策执行报告，首次将人工智能发展与地缘政治走势并列为全球经济金融走势的重要影响因素。人工智能由此从产业议题升级为宏观变量，全球主要央行的政策研判进入“信号重新校准期”。

支撑这一判断的，是人工智能产业资本开支的体量。美联储4月报告显示，亚马逊、谷歌、Meta、微软、甲骨文5家科技公司2025年资本支出合计达4120亿美元，占美国GDP比重1.31%。据中金公司测算，这5家公司2026年资本开支预期已上调至7350亿美元，占GDP比重2.5%。摩根士丹利预计，2027年美国超算厂商及人工智能相关支出将超过1万亿美元，2028年预测区间为1.2万亿至1.3万亿美元。

中信证券首席经济学家明明表示，一季度货币政策执行报告还从产业角度分析人工智能产业，二季度已把它提到宏观经济分析变量的高度，定调中性偏审慎。在他看来，各国央行的表态与各自在人工智能产业链中的位置高度相关：美国作为技术策源地态度偏乐观，欧元区、日本作为能源进口依赖方态度偏谨慎。

海外主要央行也在密集发声。美联储主席凯文·沃什表示，人工智能模型能力呈指数级增长，其推动的供给能力扩张将成为制定货币政策时必须关注的新变量。日本央行行长植田和男称，人工智能相关需求及日元疲软可能推高该国通胀率。

国际清算银行（BIS）近期发文称，人工智能同步作用于短期经济周期与长期经济结构，央行难以区分短期需求脉冲与长期潜在产出提升，自然利率等核心基准可能因此模糊化。工银国际首席经济学家程实认为，人工智能供需效应的时序错配，正在瓦解传统宏观指标之间相对稳定的映射关系。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。