中国银河证券：新一代通信网有望规模化商用 建议把握三条产业链投资主线

智通财经获悉，中国银河证券发布研报称，我国6G技术研发持续提速，产业配套政策密集出台，卫星通信、空天地一体化、全域泛在连接协同驱动行业发展，赛道长期成长空间广阔，建议把握三条产业链投资主线：(1)运营商：深度参与6G研发、星地融合业务落地，资本开支持续加码;(2)6G主设备商：受益网络迭代与通感算智一体化设备需求提升;(3)空天地一体化与卫星互联网：卫星互联网建设提速，终端卫星融合业务加速落地。

中国银河证券主要观点如下：

算力/通信网是新基建核心，新一代网络部署持续推进，有望规模化商用

会议指出，要积极顺应新一轮科技革命和产业变革趋势，牢牢把握新一代通信网建设的机遇，坚持应用牵引、适度超前，统筹推进基础网络、空间网络、国际网络、融合网络建设，巩固提升我国信息通信业竞争优势。要强化创新驱动、智能引领，普及推广新一代智能终端，积极培育智慧城市、智能制造等高价值场景，不断壮大产业生态。从通信网建设来看，截至2026上半年，5G基站达到510.2万个，具备千兆网络服务能力的10GPON端口达3286万个。积极推进5G-A商用网络建设，万兆光网在小区、工厂、园区等场景实现试点部署。我国智能算力规模达2185EFLOPS，同比增长177%。整体来说，目前加快推动5G-A、万兆光网等规模部署，加快新型工业网络建设，形成适应智能经济、智能社会需要的基础设施体系。

连接主体扩容、全域覆盖、能力升级与功能融合，通信创新实力稳步提升

新一代通信网是面向智能时代数字信息基础设施的一次关键革新。从创新应用点来看，连接能力实现确定性、稳定性等大幅提升，连接对象从传统个人用户拓展到人、机、物、具身智能等多元主体。覆盖范围不断扩大，突破传统地面限制，向空天地海一体化全域覆盖拓展。网络功能向更加智能方向演讲，由单纯的信息传输，向通信、感知、计算、智能、安全等多能力深度融合演进。更好满足行业应用差异化需求。整体来说，通信网产业创新实力稳步提升，基于5G的智能终端类型不断丰富，人工智能手机和电脑、智能机器人、AI眼镜、AI玩具等产品成为信息消费新热点。

6G通信网打开建设新周期，关键技术储备夯实，5G应用创新推广赋能

工信部批复6GHz频段6G试验频率使用许可，加快推进第二阶段6G技术试验，形成超300项6G关键技术储备。运营商牵引6G研发工作，6G国际标准立项数居全球运营商第一阵营。从行业应用赋能来看，信息通信技术深度赋能实体经济，建成5G行业虚拟专网超8万个，5G、千兆光网应用已融入94个国民经济大类，全国“5G+工业互联网”在建项目超2.6万个，建成1260家分类分级、特色鲜明的5G工厂。整体来说，持续发挥新一代通信网数字底座支撑作用，智能网联汽车与5G-A/6G、卫星互联网等融合发展。

风险提示：6G技术研发和迭代不及预期的风险;卫星互联网组网进程不及预期的风险;行业竞争加剧的风险;国内外政策的不确定性风险等。