东兴证券：快递业竞争格局维持稳定 今年反内卷力度与持续性都有望超预期

智通财经获悉，东兴证券发布研报称，2026年7月全国快递服务企业业务完成量约170.8亿件，同比增长4.1%，增速较上月的3.8%略增，其中同城件业务量同比下降6.9%，异地件业务同比增长5.3%。该行认为今年行业反内卷的力度与持续性都有望超预期，短期的单票价格波动并不改变行业长期向好的趋势。

东兴证券主要观点如下：

件量同比增速较上月略增

7月全国快递服务企业业务完成量约170.8亿件，同比增长4.1%，增速较上月的3.8%略增，其中同城件业务量同比下降6.9%，异地件业务同比增长5.3%。

7月行业件量增速整体略增。申通增速继续领跑;圆通件量增速略有抬升;韵达从5月以来业务量同比增速维持在0附近。整体来看，7月行业格局与6月变化不大。

申通单票收入环比下降，韵达环比略增

价格方面，2026年7月行业单票价格同比提升3.8%，价格同比指标维持平稳。环比看7月单价较6月略降，主要系季节性影响。

通达系方面，7月申通单票收入同比增长4.6%，增幅收窄;韵达同比增长12.0%，涨幅提升;圆通同比下降1.0%，降幅收窄。环比看，申通单票收入环比下降0.05元，降幅较明显，韵达上涨0.03元，圆通环比持平。

反内卷环境下，竞争格局维持稳定

行业在4-5月短暂表现出价格竞争加剧，但主管部门对行业的监管维持了较高的强度，强监管带动后续竞争烈度回落。当前行业竞争烈度可控，申通与圆通依旧谋求市场份额的提升，韵达则重点稳固存量客户。

根据近几个月的件量增速与单票收入变化情况，该行发现企业若想要短期提升份额，则其当月的单票收入下滑也会较为明显，也就是企业争夺市场份额的代价在提升。该行认为这是反内卷背景下，行业由增量市场向存量市场变化的表现，因为争夺存量客户需要付出的代价会明显超过增量客户。这也意味着存量客户的重要性明显提升。

风险提示：行业价格战加剧;反内卷持续时间低于预期;人力成本攀升;政策面变化等