AI短剧《归墟》20万元投入换过亿播放，九成AI短剧公司仍亏损

一部名为《归墟》的AI奇幻求生短剧近日刷屏全网。“90后”奶爸江澜并非影视科班出身，用约20万元的投入换来全网播放量过亿的爆款效应。从“一人公司”到亿级爆款，市场重新审视AI对传媒行业的重塑力。

制作《归墟》平均每分钟算力成本大概2000元，单集8分钟左右，目前已更新十多集，总成本约20万元。同等体量的传统灾难科幻题材影视制作，成本可能高出数十倍甚至上百倍。鹏扬基金研究员赵南迪表示，降本端已经跑通，借助Seedance等AI工具的辅助，制作内容的成本大幅下降。内容制作的门槛也大幅降低，呈现去中心化趋势，市场竞争更加充分。

博时基金研究员李绮雯进一步表示，视频生成模型今年迎来重要拐点，Seedance的更新标志着AIGC质量可用、下限够高。

AIGC已全面渗透AI短剧各个生产环节，从创意预演、辅助补充，逐步走向主力工业化级别的生产工具。星石投资认为，《归墟》的爆火从某种意义上验证了AI影视从“可生成”到“可盈利”的潜力和空间，传媒板块有望逐步由“概念驱动”转变为“AI兑现”阶段。

不过，对AI短剧的商业闭环是否全面跑通，机构之间存在分歧。赵南迪表示，目前约90%的AI短剧公司仍处于亏损状态。

今年以来传媒板块持续调整。赵南迪将其归结为资金面和基本面的双重压力：2026年第二季度公募对A股传媒重仓配置比例仅为0.27%，较一季度的1.02%环比下降0.75个百分点；基本面上，影视是主要拖累项，2026年上半年全国电影总票房规模同比下滑。

赵南迪将该产业链拆解为模型/算力、IP/版权、制作、平台/发行四个部分，提示关注IP、分发与用户资产、真实性溢价三条主线。李绮雯认为，内容产业供给驱动需求、精品回报率高的底层逻辑没有改变。星石投资提醒，当前AI应用仍处于商业化早期，AI业务收入占比较小。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。