燃气龙头遭遇“寒流”！新奥股份上半年扣非净利下滑28%，应收账款占上一年度归母净利润比例达107%，二季度归母净利微增0.11%

8月28日，新奥天然气股份有限公司（600803.SH）披露2026年半年度报告。财报显示，公司上半年实现营业收入639.90亿元，同比下降3.03%；归属于上市公司股东的净利润20.88亿元，同比下降13.29%；扣除非经常性损益后的净利润17.42亿元，同比下滑27.86%；基本每股收益0.67元，同比下降14.10%。整体呈现销售气量小幅增长，但营收、利润同步下滑的局面，第二季度单季经营数据出现修复迹象，同时多项财务与经营指标仍存不确定性。

二季度营收同比上升1.78%

从业务经营层面看，报告期内公司总销售气量204.67亿方，同比微增0.7%，其中零售气量130.54亿方，同比增长0.8%，售气规模保持基本稳定。天然气销售依旧是公司收入基本盘，天然气零售实现收入349.3亿元，占总收入比重54.58%；天然气批发收入153.7亿元，占比24.02%；泛能业务收入64.15亿元，占比10.02%；平台交易气收入33.71亿元，占比5.27%；智家业务收入17.39亿元，占比2.72%。

分季度来看，二季度经营出现积极变化。公司第二季度营业总收入328.51亿元，同比上升1.78%；归母净利润14.33亿元，同比微增0.11%。华泰证券研报分析认为，公司二季度核心利润17.21亿元，同比增长3.4%，较一季度重回增长，经营拐点初步确认。

在经营配套工作上，公司居民气量顺价工作持续推进，累计完成顺价的居民气量比例达74.8%，较2025年末71.6%继续提升。智家业务成为业务亮点，自有品牌燃气具销量同比增长37.6%。资产盘活方面，舟山LNG管道类REITs上半年完成发行，收到款项39.06亿元，存量资产盘活落地，有望为后续利润形成助力。

多项经营指标承压，舟山接收站接卸量下降超五成

尽管二季度环比改善，但上半年整体盈利能力仍承受压力，多项指标值得市场关注。

扣非净利润大幅下滑是本次财报的突出特征，17.42亿元的扣非净利润同比下降27.86%，降幅显著高于营收下滑幅度。归母净利润与扣非净利润之间存在3.46亿元差额，体现非经常性损益对当期利润形成支撑，主业实际盈利水平承压。

舟山接收站运营表现不及预期。受国际LNG现货价格走高、暖冬抑制采暖需求双重因素影响，舟山接收站接卸量56.48万吨，同比大幅下降50.3%；叠加储罐存货，上半年实际处理量79.90万吨，同比下降31.2%。

财务端风险点同样显现。截至报告期末，公司应收账款占上一年度年报归母净利润比例达到106.58%；有息负债规模由上年同期299.16亿元上升至306.71亿元，增幅2.53%，应持续跟踪公司现金流与债务情况。

值得注意的是，公司上半年研发费用同比下降16.46%，在能源行业技术迭代加速背景下，研发投入收缩或将对长期竞争力带来潜在影响。