瑞银连沛堃：全球科技投资中，中国AI供应链日渐难以忽视

9月1日，第23届瑞银证券中国A股研讨会在深圳开幕，主题为“蓝图再展 万象更新”。据中国基金报报道，本次研讨会参会人数超过1000人、参会企业超120家，均创历史新高，欧美及中东投资者亦积极参与。瑞银全球研究部亚太区总监连沛堃在媒体会上表示，中国市场不应仅被视为全球资产配置中的“可选项”，而应成为“重要组成部分”。

这一表态的背后，是瑞银对全球科技投资版图的重新审视。研讨会传递出的核心判断是，中国大模型的性价比优势正重塑全球AI格局，中国AI供应链在全球科技投资中的位置因此日渐难以忽视。

针对近期A股调整，连沛堃认为，这更多体现为前期上涨后的风险释放，而非中长期趋势的根本性逆转。他称，随着融资余额回落，市场去杠杆进程逐步接近尾声，与此同时，维护资本市场平稳运行的积极因素正加速累积，市场修复基础持续夯实，这些都有助于下半年“慢牛”行情的延续。

盈利端同样进入瑞银的分析框架。瑞银证券中国股票策略分析师孟磊预计，2026年A股整体盈利增速约为15%，明显高于去年的3%；其中科创板二季度单季盈利同比增幅超300%（剔除新股后仍超100%），创业板盈利增速亦升至40%以上。

配置逻辑也随之展开。瑞银中国股票策略研究主管王宗豪认为，AI相关板块仍值得持续关注，但下半年投资者也会关注非AI板块，多板块轮动机会增多。此前引发科技股回调的因素——AI叙事变化、仓位集中、降杠杆——在他看来目前都有所改变。王宗豪表示，当前可以重新买入科技股，考虑到资金面等因素，相比港股更看好A股；相较港股IPO和配售较多，A股资金面相对比较充裕，同时更看好硬件股。由于哑铃配置，瑞银亦看好银行股，并推荐与AI关联度不高的有色板块以及出海主题。

瑞银全球金融市场部中国主管房东明也称，在风险逐步释放、政策预期改善和盈利趋势向好的共同作用下，A股市场正在进入修复和重估的新阶段。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。