法巴银行预计欧洲央行2026年12月再加息25个基点，与市场主流预期形成对照

法巴银行的最新观点，将市场的关注焦点从欧洲央行9月会议直接引向了更远的12月。据金十数据，法巴银行预计欧洲央行将在2026年12月再加息25个基点。这一判断与当前市场主流的“9月见顶”预期形成鲜明对照。

欧洲央行管理委员会将在9月10日于柏林举行暑期休会后的首次会议，市场对再次加息的定价已接近饱和。欧洲央行管委、德国央行行长约阿希姆·纳格尔表示，市场认为9月加息的可能性超过95%。欧洲央行管委Primoz Dolenc则认为下个月加息有充分理由。掉期市场目前预计欧洲央行9月加息25个基点的概率为100%。

市场的分歧并不在9月，而在9月之后。路透社对65位经济学家的调查显示，全部受访者预计欧洲央行将在9月10日将存款利率上调至2.50%；其中约91%预计年底前利率维持在这一水平，78%认为该水平至少会持续至明年年中。若预期兑现，本轮紧缩周期将仅包含两次加息，成为2011年以来最短的一轮。

荷兰国际集团全球宏观主管Carsten Brzeski预计欧洲央行9月加息25个基点，此后不再加息。他表示：“考虑到公共财政困境和债券收益率飙升，我们仍很难想象欧洲央行真的愿意火上浇油。换句话说，很难想象欧洲央行会愿意冒着经济衰退的风险去应对目前仍属于典型的供应侧冲击。”

鹰派阵营的措辞则留出了更大的想象空间。欧洲央行管委、爱尔兰央行行长加布里埃尔·马赫卢夫表示，如果通胀“开始向不利方向发展”，欧洲央行必须做好进一步加息的准备。他特别指出，即便存款基准利率达到2.5%，该利率水平仍不会抑制经济活动，限制性利率区间将从2.75%以上开始——这一表述暗示，9月加息后的政策立场仍谈不上充分紧缩。

通胀背景正在强化鹰派立场的逻辑。中东局势的反复推动能源价格走高，市场普遍预计欧元区8月通胀率将从7月的2.9%升至3.3%，自今年3月以来持续高于欧洲央行2%的中期目标。芬兰央行行长奥利·雷恩此前警告，欧洲央行必须为中东地区持久的“消耗战”做好准备，“面对这些通胀压力，我们决不能自满”。

正是在这一背景下，法巴银行与受访经济学家对利率路径的判断出现分化。利率期货市场已经计入第三次加息，而受访经济学家普遍预计9月加息后将按兵不动。法巴银行明确将12月加息25个基点纳入预测，成为少数将紧缩周期延伸至年底的观点。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。