华泰证券称具身智能竞争焦点已转向场景开发与生态分工

华泰证券在最新发布的研报中表达了对于具身智能进入工厂场景落地的看好态度。9月2日至3日，该机构组织了2026年秋季策略会，与会各方围绕具身智能如何在工厂环节实现应用进行了交流。

华泰证券观察到，随着人形机器人本体能力逐步走向成熟，行业竞争关注的焦点已由硬件端转向场景开发与生态分工。从工序需求看，无序零件分拣、料箱搬运等机械臂较难完成的环节正成为核心需求；而本体厂商在人力与资源上难以做到逐家交付，外部开发者开始构成产业链中的新增一环。从数据端看，非侵入式脑机接口取得突破，有可能改变具身智能后续的数据来源。此外，华泰证券认为，“场景智能”或是一条更为贴近现实、可用于打破工业具身落地不可能三角的路径，操作系统、全模态采集与数据平台以及能够实现跨构型部署的基座模型，其价值预计将逐步显现。

在同一场秋季策略会期间，华泰证券科技行业团队还提出，AI产业整体仍处于发展早期，若以一场棒球比赛作比，当前或大致位于“九局中的第二局”；产业关注点正从此前的算力投入逐步转向“如何变现”，相关分论坛串联了数据中心、自动驾驶与具身智能等重要环节。

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