信诺维即将科创板挂牌，发行价27.60元，募资18.03亿元

9月8日，信诺维（688837.SH）披露发行结果，公司不久后将在科创板挂牌上市。本次发行价格为每股27.60元，发行股数为6,532.3352万股，募集资金总额为18.03亿元；网上投资者及网下投资者分别认购1,567.75万股、3,658.1182万股，最终网上中签率约0.022%，市场认购踊跃。网上认购过程中还出现超过3.97万股弃购。

9月3日，信诺维开启网上申购，申购上限为1万股，顶格申购需配沪市市值10万元，发行市盈率为59.34倍，参考行业市盈率为28.24倍，保荐机构为国泰海通证券。招股书披露，本次募集资金将投向新药研发项目，并用于补充公司流动资金。

9月2日，该公司举行科创板上市网上投资者交流会，董事长强静、总经理乐美杰、董事会秘书兼财务总监恽松以及保荐机构代表出席。信诺维以疾病为导向、聚焦全球重大未满足临床需求，致力于将创新转化为临床价值，为患者提供疾病领域内最佳治疗方案。

根据招股说明书，信诺维建立起了小分子靶向药物、复杂抗体药物和靶向蛋白降解药物三大技术平台，同时构建起从药物发现、临床研发、生产制造延伸到商业化的高效全产业链体系。公司目前累计持有44项境内发明专利、17项境外发明专利，并在此基础上形成“1+3+N”的创新药管线梯队。

从行业层面观察，人口老龄化加剧与疾病谱持续变化，带动抗肿瘤和抗感染药物需求不断攀升。相关统计显示，2025年中国抗肿瘤药物市场规模约为3,747亿元，同年全球抗肿瘤药物市场规模已超过2,900亿美元。在抗感染领域，细菌耐药问题日益严峻，WHO已将抗菌药物耐药性列为亟待解决的重点健康威胁。据药智咨询数据，中国HAP和VAP新发病例人数预计将从2023年的277.71万人增长至2035年的300.45万人。

在管线推进上，抗感染领域的注射用亚胺西福药品上市许可申请（NDA）已于2025年7月获得CDE受理，预计2026年获批上市；抗肿瘤领域XNW5004、XNW27011、XNW28012三款产品均已进入临床III期或关键性临床阶段，预计2027年至2028年陆续获批。同时，全球首创的靶向AURKA并同时降解MYC的口服蛋白降解剂XNW34017已开展I期临床研究。

对外授权方面，信诺维已初步实现创新反哺研发。2025年，公司与安斯泰来就XNW27011签署独家许可协议，取得1.30亿美元首付款；2026年6月又收到安斯泰来支付的2,500万美元里程碑款项。截至目前，信诺维已同安斯泰来、云顶新耀、中国抗体等多家国内外药企建立合作，协议潜在收款金额累计超过20亿美元。商务拓展驱动的收入模式，使公司管线的全球商业价值持续获得验证。

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