汉盛海装接受北交所上市委审议，净利润增速放缓，前员工控制的居间商贡献超10%主营收入

9月10日，汉盛海装接受北京证券交易所上市委员会审议。这家主营海洋船舶水资源与环保设备的国家级专精特新“小巨人”企业，近三年营业收入从1.95亿元增至3.84亿元，净利润接近翻倍，客户覆盖中国船舶集团、韩国现代集团等全球造船巨头。

但净利润增速已从2024年的85.37%回落至2025年的20.16%，2026年1月至9月预计进一步收窄至6.26%至14.76%。公司在招股书中也明确提示，业绩高速增长态势不可持续的风险。

与此同时，公司委托前员工控制的居间商贡献了超10%的主营业务收入，而该前员工离职前三年业绩均低于销售人员人均水平。

上会前不到一个月，公司把募资规模从3.69亿元下调14.3%至3.16亿元，全球营销与服务网络建设项目被整体取消。

汉盛海装成立于2005年1月，前身为上海汉盛船舶技术有限公司，主要从事海洋船舶和海洋工程水资源与环保设备的研发、生产、销售及船用设备备件销售。

其产品分为供水处理和排放处理两大系列。根据上海船舶工业行业协会证明，2025年公司主要船舶配套产品全球市场份额介于3.6%至24.6%之间。

2023年至2025年，公司营业收入分别为1.95亿元、2.98亿元和3.84亿元，增长率依次为47.88%、52.70%和28.95%；归母净利润分别为4430.30万元、8212.53万元和9868.44万元。

进入2026年，减速态势更为明显：1月至6月营业收入2.10亿元，净利润5052.11万元；1月至9月预计营业收入3亿元至3.3亿元，同比增长9.46%至20.40%，归母净利润7500万元至8100万元，同比增长6.26%至14.76%。

反渗透造水机是汉盛海装的重要单品。报告期内，该产品收入从2023年的1903.60万元升至2025年的6968.17万元，两年累计增长266%，2025年占公司主营业务收入的18.26%。

但该产品的两个最核心部件并非完全自主掌握。汉盛海装回复审核问询时明确，反渗透膜与膜壳系直接外购，原因是该产品市场已属充分竞争，不存在依赖单一供应商的情况；高压柱塞泵则是与供应商合作研发后采购，合作开发中产生的与技术开发成果相关的知识产权由双方共有。

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