美国8月CPI公布在即，核心CPI环比能否低于0.20%或成美联储9月是否加息关键

法国外贸银行（Natixis）美国首席经济学家Christopher Hodge表示，周五公布的8月CPI报告可能显示潜在通胀继续向正确方向回落，但若美联储对进展速度感到失望，FOMC仍可能在9月会议上加息；核心CPI能否低于0.20%是关键。

美国劳工统计局将于北京时间周五20时30分公布8月CPI数据。市场将此视为美联储下周利率决议的重要依据。

Hodge在8月CPI展望中预计，核心CPI环比上涨0.2%，整体CPI上涨0.4%。更精确的预测值为0.19%；他认为，在决策者分歧明显的情况下，读数低于0.20%或才足以避免9月加息。

CME“美联储观察”显示，美联储到9月维持利率不变的概率为39.8%，累计加息25个基点的概率为60.2%。

Hodge表示，通胀加速主要受能源和食品价格推动，而非潜在通胀扩大。7月汽油价格曾使整体CPI下降近12个基点，8月预计转为推升约2.5个基点；家庭食品价格也将扭转跌势。

0.2%的环比涨幅本身通常被视为温和，未必足以促使美联储加息。但由于通胀率今年早些时候重新回升至3%以上，美联储面临更大的行动压力。

Hodge还提到，7月CPI公布后，美联储主席凯文·沃什仍表示，尽管夏季通胀数据好于预期，潜在趋势并未实质性改善。旧金山联储分析认为，当前通胀主要由非周期性因素驱动。

CME“美联储观察”同时显示，美联储到10月维持利率不变的概率为28.3%，累计加息25个基点的概率为54.3%，累计加息50个基点的概率为17.3%。

Hodge认为，美联储理事沃勒是委员会风向标。若8月核心CPI达到0.19%或更低，沃勒乃至整个FOMC都可能倾向按兵不动；若超过这一水平，美联储下周可能提高政策利率。

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