国际金价回落，承压下行，报4359.90美元/盎司

截至2026年9月11日6时23分，纽交所国际现货黄金报4359.902美元/盎司，较前一交易日下跌47.4美元，跌幅达1.08%，金价连续两个交易日走弱，先后跌破4400、4360美元关口。

9月10日落地的多个宏观消息是本次金价下跌的主要推手。欧洲央行按市场预期完成加息，将三大政策利率均上调25个基点，延续了海外央行抗通胀的货币收紧路径。随后公布的美国经济数据进一步推升加息预期，美国8月PPI年率上涨5.4%，高于市场预期的5.3%，前期PPI数据也向上修正为4.8%，同时美国上周首次申领失业救济人数维持在20.6万人的低位，显示美国劳动力市场仍具韧性，数据公布后交易员已经充分消化美联储10月加息的预期。此外，地缘供应担忧推动国际油价9月10日晚间大幅飙涨，布伦特原油期货涨幅达4.3%，价格突破105美元/桶，油价上行进一步强化了通胀粘性预期，对不生息的黄金资产形成明显压制。

多家机构指出，当前金价走势高度依赖即将公布的美国通胀数据，短期承压但长期逻辑仍有支撑。五矿期货认为，在8月非农数据超预期反弹后，市场对美联储加息预期已经明显回升，叠加地缘局势反复，当前贵金属整体承压，后续美国8月CPI数据将成为左右金价波动的关键变量，金价对数据的依赖性大幅增强。国际机构Pepperstone策略师Ahmad Assiri表示，偏温和的通胀数据会缓解黄金的加息压力，但若通胀超预期上行，将进一步强化加息理由，给贵金属带来更大下行压力。长期来看，华福证券仍维持看多黄金的判断，认为实际利率下行、美国经济走弱、黄金总需求抬升的核心逻辑未发生改变，短期调整不改黄金的长期配置价值。

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