美国10年期TIPS中标实际收益率创2008年以来新高，政府及企业借贷规模快速扩张引关注

美国财政部周四发行190亿美元10年期通胀保值国债（TIPS），中标实际收益率升至2.653%，创2008年以来最高，较发行前交易收益率高约1.9个基点；投标倍数2.24，低于前三次平均2.43。

一级交易商获配比例升至12.2%，间接投标人获配比例降至59.1%，直接投标人获配比例升至28.7%。TIPS本金随通胀调整，2.653%意味着投资者在通胀保护之外仍要求较高实际回报。

拍卖前10年期TIPS收益率约2.63%，周三盘中一度触及2.69%，为2008年11月以来最高；7月同类拍卖中标收益率为2.438%。今年以来10年期TIPS与名义国债收益率分别上升41个和48个基点，利差从2.23%扩大至2.42%。

美联储周三宣布自2023年以来首次加息，10年期美债收益率周四回落约6个基点至4.948%。本周二，财政部130亿美元20年期国债拍卖得标收益率5.420%，创该期限历史新高。

摩根大通利率策略师认为，高实际收益率、合理估值以及持续流入抗通胀资产的资金，应有助于支撑本次拍卖。8月美国CPI同比上涨3.4%，核心CPI上涨2.4%，均与市场预期相符。

自2025年1月以来10年期实际收益率明显上行，2025年4月关税落地和2026年3月美伊冲突是两个关键节点，后者因通胀风险及借贷需求带来更持久压力。上一次超过此次是在2008年10月，为2.85%。

当前并无系统性金融危机迹象，但政府及企业借贷规模快速扩张已引发市场关注。实际和名义收益率同步走高反映通胀未有效受控及财政赤字持续扩大的预期。该TIPS将于11月19日再开标，新一轮发行定于2027年1月21日。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。