迪安诊断子公司迪安生物拟1.49亿元收购迪谱诊断48.08%股权，标的溢价超6倍且尚未扭亏

迪安诊断（300244.SZ）近日披露一项高溢价并购方案，其全资子公司迪安生物拟以1.49亿元现金收购浙江迪谱诊断技术有限公司48.08%股权，交易完成后合计持股比例将达68.70%，实现对后者的控股并表。

迪谱诊断主营高端分子诊断相关业务，目前尚未扭亏，2025年全年和2026年一季度均录得亏损。此次交易对应估值溢价超过6倍，以较高对价收购未盈利的研发型公司，市场对此看法并不一致。

迪谱诊断聚焦高端分子诊断设备与配套试剂研发，核心资产包括核酸质谱、纳米孔测序技术平台、医疗器械注册证及相关专利，属于典型的研发型企业。

根据交易披露的财务数据，迪谱诊断2025年全年净利润为-1875.57万元，2026年一季度为-207.30万元，当期经营活动现金流净额为-630.99万元。公司持续依靠外部资金投入维持研发与注册申报工作，缺少稳定的经营性现金流入。

在评估基准日2026年3月31日，迪谱诊断账面净资产为4323.74万元。金证（上海）资产评估有限公司出具的资产评估报告采用收益法，将标的100%股权评估为3.12亿元，评估增值2.69亿元，增值率621.60%。

协商后，100%股权交易对价确定为3.109亿元，对应48.08%股权的收购款约1.49亿元，全部以现金支付，不涉及股份发行。

收益法估值的核心假设建立在未来数年核酸质谱、纳米孔测序产品完成注册、医院装机及试剂放量预期之上。目前标的尚未实现规模化临床销售，估值高度依赖远期商业化兑现，存在显著不确定性。

转让方承诺，迪谱诊断2026年至2028年三年累计扣非归母净利润不低于4503万元。分年度目标呈现前低后高特征，其中2026年承诺净利润仅19万元，2027年为1605万元，2028年为2879万元。

2026年的考核压力几乎可以忽略，超过99%的业绩考核压力集中在2027年和2028年。按照约定，仅当标的三年累计实现净利润不足承诺总额的90%时才会触发业绩补偿；若累计完成比例高于90%，转让方无需作出任何补偿。

此次交易补偿机制的约束力度受到市场关注。补偿上限仅为转让方在交易完成后剩余持有的7.92%迪谱诊断股权，不存在现金补偿兜底安排。

作为转让方，张郁、宁波谱瀛合伙企业交易完成后分别剩余4%、3.92%股权。触发补偿时，转让方将以总价1元将对应股份转让给迪安诊断。

迪安诊断方面尚未就此次收购作出进一步回应。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。