高盛、瑞银仍维持黄金偏多判断，伦敦现货金价近两个交易日累涨超2%

美联储加息预期落地后，国际原油价格显著回落，贵金属市场止跌反弹。伦敦现货黄金价格最新报约4377美元/盎司，近两个交易日累计涨超2%；高盛和瑞银仍维持黄金偏多判断。

原油价格自前期高位快速下行，WTI原油期货两个交易日累计下跌近7%，燃油、LPG、PTA、PX等能化品种随之同步回落。

国金期货分析，原油大跌主要是中东地缘风险溢价快速回吐所致。沙特东西输油管道修复提速、阿曼苏哈尔港船对船转运增供亚洲，供应缺口担忧大幅缓解；同时美联储高利率继续抑制需求预期，多空格局反转令油价自高位快速调整。

油价下行带动美债利率回落，对贵金属的压制减弱；不过美联储鹰派点阵图仍制约短期反弹空间，实际利率回落形成边际支撑。

东吴期货认为，美债规模突破40万亿美元、付息压力高企，收益率维持高位。即便财政部将长期国债回购规模扩大至60亿，仍难扭转美元信用承压趋势，黄金对冲信用风险属性仍在；后续需关注中东局势及美元、美债、原油表现。

高盛维持2027年底黄金目标价每盎司5400美元不变，较目前约有23%上涨空间；该行表示，货币紧缩可能减缓金价涨势但不会使其偏离轨道，利率走高通常会提升生息资产吸引力、抑制无息黄金需求。

瑞银对黄金未来12个月前景持建设性态度，预计到2026年12月金价达每盎司4600美元、到2027年9月升至5400美元；瑞银策略师斯塔诺沃称，加息仅带来短期扰动，全球高债务、美元走弱预期、地缘风险及各国央行购金等结构性利好没有改变。

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