藏格矿业、云图控股拟合资约11.57亿元收购非洲钾盐矿企92%股权

藏格矿业（000408.SZ）与云图控股（002539.SZ）拟共同布局海外钾盐资源。两家上市公司公告显示，双方将设立合资公司，以约11.57亿元人民币收购Kanga Potash（下称KP公司）92%股权。

双方拟以171046592美元（折合人民币约11.57亿元，不含交易税费）作为交易对价。交易完成后，藏格矿业将间接持有KP公司69%股权，后者纳入合并报表。

具体来看，藏格矿业全资子公司藏格矿业发展（海南）经新加坡藏格矿业国际，与云图控股全资子公司应城市新都化工共同出资设立藏格联合资源有限公司（暂定名），持股比例分别为75%和25%。

藏格矿业按75%持股比例需承担约8.68亿元，资金来源为自有资金及自筹资金，对价分三期支付。云图控股全资子公司应城化工对应投资金额约2.89亿元。

对于本次投资，云图控股表示，这是其立足复合肥主业、向上游钾肥原料领域延伸的重要战略布局，通过参股KP公司将增加钾肥资源储备，同时借助合作方在海外项目运作方面的经验降低境外投资风险。

KP公司注册于毛里求斯，成立于2014年，核心资产为位于刚果共和国境内的Kanga钾盐矿采矿权及Loango钾盐矿勘探权。

其中Kanga采矿权证面积321平方公里，有效期至2047年6月1日。据2018年NI 43-101标准资源估算报告，Kanga采矿权证下氯化钾控制资源量与推断资源量合计19.89亿吨，平均品位16.73%。

2023年8月，KP公司及SEPK公司已与刚果（布）政府正式签署《Kanga采矿公约》，初始有效期25年。Loango探矿权证面积286平方公里，二次续期申请正在办理中。

这是一个尚未投产的绿地项目。公告显示，2026年前8个月KP公司营业收入为零，净利润亏损164.5万美元；2025年度近3000万美元的净利润主要源于矿权以收益法评估产生的公允价值变动损益，而非经营利润。

这也是紫金矿业（601899.SH/2899.HK）入主后，藏格矿业在海外钾资源领域的又一次布局。

国内钾肥主业方面，今年1月青海省工信厅同意将藏格钾肥氯化钾产能由200万吨/年核减至120万吨/年。原因系格尔木藏格钾肥有限公司因矿权所属矿区资源储量贫化严重，部分生产设施老旧、资源利用率低。

公司披露的矿区保有氯化钾资源量2309.66万吨，近年实际产量稳定在100万吨/年左右。

海外接续方面，藏格矿业2023年取得老挝万象项目。该项目157.72平方公里范围内已备案氯化钾资源量约9.84亿吨，规划年产200万吨氯化钾，其中一期100万吨，目前临建工程已完成竣工验收。

不过该项目因老挝万象市去年7月起暂停钾盐项目审批而停滞在可研环评阶段。藏格矿业此前称，公司正重点开展地下开采胶结充填关键技术攻关，为后续审批及主体工程建设创造条件。

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