高盛策略师警告，AI投资热对美股盈利推动明年将逐步减弱，2026年标普500近半数利润增长源于此

高盛首席美国股票策略师本·斯奈德警告，AI投资热潮对美股企业盈利增长的推动力将于明年逐步减弱，美股大盘面临盈利增速明显放缓的风险。他统计，2026年标普500指数企业近50%的利润增长来自这一热潮。

瑞银最新报告则预测，明年全球AI领域投资规模将从今年的近万亿美元攀升至约1.4万亿美元，内存成本大幅上涨是主要推动力。瑞银估算，内存相关开支2026年为3670亿美元、2027年达9230亿美元。

斯奈德认为，随着企业资本开支增速回落、基建投入折旧侵蚀利润表，这一动力将自明年起逐步消退。基准情景下，美股企业每股盈利预计在2027年和2028年分别上涨11%，至415美元和460美元，增速已属显著放缓。

韩国进出口银行海外经济研究所20日发布报告预计，今年全球半导体市场全年规模有望突破1.6万亿美元，较第二季度展望预测值上调超60%；其中存储芯片市场规模预计同比扩大至4倍、达8865亿美元，占比将从去年的30%升至55%。

斯奈德指出，半导体行业利润率近期大幅抬升，令标普500盈利更易受芯片价格下跌冲击；高盛估算不利情景下标普500盈利或缩水约10%。高盛行业分析师预计2027年底前芯片供给仍将偏紧，但利润率扩张速度将于明年放缓。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。