标普上调交通银行、浦发银行、民生银行、华夏银行等机构主体评级，交行升至A级

国际信用评级市场近年来密集出现对中资银行体系的“正反馈”。交通银行、浦发银行、民生银行、华夏银行等多家机构的主体评级，于9月16日获标普全球评级集中上调。

中信银行长期外币存款评级近期获穆迪上调，由Baa2升至Baa1。惠誉亦在4月与7月对多家股份行实施评级上调。

本轮调整中，交通银行的变化最受关注。据标普全球评级报告，交行及交通银行（香港）、交银金租、交银租赁管理（香港）三家核心子公司的长期评级由A-上调至A，短期评级由A-2升至A-1。

标普的报告认为，中国银行业国家风险评估（BICRA）由组“6”升至组“5”，带动交行个体信用状况明显改善，主体评级由此跨过A级门槛，与工、农、中、建四大行同处一个评级区间。

股份制银行的评级同样集体上移。浦发银行长期评级获标普由BBB上调至BBB+，民生银行及其旗下民生金租、华夏银行的长期评级均自BBB-升至BBB，短期评级由A-3变为A-2。

中信银行的评级展望亦有变化。穆迪将其长期存款评级展望由“稳定”调整为“正面”；标普对中信银行及其信银（香港）投资的评级展望同样由“稳定”调整为“正面”。

标普方面认为，股份制银行评级上调的推动力来自资本水平与资产质量的稳步提升。以浦发银行为例，其风险管理框架更为完善、信贷组合多元均衡，并在上海国际金融中心建设中承担关键职能。

兴业、浦发已被认定为国内系统重要性银行，这使其区域重要性及与地方政府的紧密关联性受到惠誉更多重视。今年4月，惠誉已将中信银行长期外币发行人违约评级由BBB+上调至A-。

兴业、浦发、招商、中信、光大五家股份制银行的生存力评级（VR）获惠誉上调，其中兴业和浦发的长期发行人主体评级亦同步上调。这一评级体系不将股东或政府支持纳入考量，仅评估机构自身独立的经营能力。

穆迪指出，中国银行体系展望上调至“稳定”，持续的政策支持与稳健经济增长将支撑银行业稳定的运营环境；随着行业存款成本自律性增强，净息差收缩幅度有望被控制在较小范围内，但资产风险与信贷成本仍面临一定压力。

综合多位分析人士的观点，评级上调最直接的影响是信用形象与融资条件的改善。

评级走高将帮助银行降低外币债、金融债及同业业务的融资成本，境内外投资者基础亦随之拓宽。对上市银行而言，估值将获得缓慢而持续的支撑，这对高股息标的影响尤为正面。

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