9月银行理财降费公告密集发布，工银理财等下调销售服务费、固定管理费，部分产品相关费率阶段性降至0%

进入9月，银行理财市场掀起费率优惠潮。工银理财、交银理财、招银理财、宁银理财、渤银理财等多家银行理财子公司及部分银行密集发布产品费率优惠公告，下调旗下产品的销售服务费和固定管理费。不少产品费率降至0.1%以下，部分产品相关费率阶段性降至0%。

截至9月23日，Wind数据显示，按公告发布时间统计，9月银行理财机构合计发布1658条费率优惠公告，覆盖国有大行系、股份制银行系、城商行系、合资理财子公司及银行自营理财。从产品类型来看，固收类产品是本轮降费的主力。

财联社根据相关渠道统计，9月理财机构累计发布费率调整公告2542条，以费率优惠为主。其中，股份行系理财公司成为本轮费率优惠主力，超六成优惠公告由其发布。

以招银理财为例，该机构于9月23日发布多份产品费率优惠公告。其中，招银理财招赢日日金94号现金管理类理财计划公告显示，自9月25日至10月31日，该产品固定管理费由0.3%下调至0.18%。

上述公告中，股份行理财公司占60.7%，国有大行理财公司占17.4%，城商行理财公司占14.4%，合资理财公司占3%，银行自营理财占3.2%。招银理财、浦银理财、光大理财、民生理财和中银理财发布费率优惠数量排名靠前。

部分机构将旗下部分产品的相关费率阶段性降至0%。例如，工银理财·天天鑫稳悦私银尊享同业存单及存款固定收益类开放式理财产品的销售服务费由0.20%下调至0%。

产品端集中度更高。上述公告中，现金管理类产品费率优惠公告占13.4%，除现金管理外的固收类产品费率优惠占92.5%，混合类仅37条。业内人士指出，本轮降费多为1至3个月的短期安排，并非永久下调。

苏商银行特约研究员薛洪言分析称，本轮理财子公司集中降费，源于资产端收益下行与负债端资金争夺的双重压力。当前债券收益率持续走低，固收产品收益空间收窄，机构盈利及让利空间受限，下调费率成为直接的获客让利手段。

本轮集中让利之前，行业整体费率并未下行，销售费率反超管理费率。第三方机构6月末数据显示，销售费率反超管理费率，不少优惠红利实际流向渠道。

净值化转型后，银行理财产品与公募产品同质化竞争加剧，阶段性费率优惠逐步常态化。

银行“存款搬家”的势头仍在持续，如何承接这部分既想增厚收益、又不愿承担过大风险的溢出资金，成为银行理财公司当下面临的主要课题。

薛洪言认为，费率下调对理财机构是一把双刃剑。下调管理费、销售服务费可增厚投资者实际收益，倒逼机构提升中后台效率；但费率下调直接减少营业收入，投研、系统建设、风控等刚性投入难以同步压缩，头部机构以量补价，中小机构利润承压更突出。

博通咨询首席分析师王蓬博表示，短期内市场仍会涌现更多阶段性费率促销活动，长期固收理财费率将逐步企稳。竞争重心由费率比拼转向投研实力、资产配置及综合服务能力，基础固收产品维持较低费率，复杂策略产品保留费率溢价，理财行业分层定价体系将进一步明晰。

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