债券通“南向通”上线满五年，基础设施“南向通”托管债券规模扩大约百倍

2026年9月24日，债券通“南向通”迎来上线五周年。2021年9月24日该机制正式上线；至2026年8月底，基础设施“南向通”托管债券规模约万亿元，而2021年9月底尚不足百亿元，市场体量扩大约百倍。

东方金诚研究发展部执行总监于丽峰测算显示，2025年7月“南向通”参与机构扩容以来，境内机构参与债券投资规模大幅增长，2025年7月底至2026年8月底，基础设施“南向通”托管规模几近翻倍。

2026年7月7日，中国人民银行行长潘功胜在香港固定收益及货币峰会暨债券通论坛上宣布，“南向通”年度投资净额度由5000亿元提升至8000亿元，增幅达60%。

此次扩容还将“南向通”债券纳入回购支持范围，投资产品拓展至港币债券及人民币债券相关产品，政策辐射至澳门债券市场。

2025年7月，“南向通”境内投资者范围扩大至券商、基金、保险、理财四类非银机构。2026年6月，中国人寿、平安人寿、太保寿险等6家头部寿险公司首批获准开展南向通债券投资，多家保险资管机构陆续完成首笔交易。

中信证券根据上海清算所数据统计，截至2026年7月，“南向通”相关直连托管余额约9573亿元，较2025年末增加2329亿元。

香港金融管理局数据显示，2026年第一季度，“南向通”交易额达2082亿元人民币，单季度交易额约相当于此前年度总额度的40%。

彭博大中华区总裁汪大海表示，“南向通”提升境内投资者参与离岸债券市场的便利度，促进跨境债券投资稳步发展；持续优化扩容后，香港离岸人民币债券市场深度和流动性有望提升。

中国首席经济学家论坛成员庞溟认为，五年来“南向通”逐步成为连接境内外市场的重要桥梁，有效改善离岸人民币债券流动性，并推动点心债等离岸品种交易活跃度提升。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。