燃气龙头新奥股份上半年营收净利双降，零售气量微增0.8%，有息负债升至306.71亿元

近期，新奥股份（600803.SH）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入639.90亿元，同比下降3.03%；归母净利润20.88亿元，同比下降13.29%；扣非归母净利润为17.42亿元，同比下降27.86%；经营活动产生的现金流量净额44.78亿元，同比减少19.65%。上半年，公司总销售气量达204.67亿方，同比增长0.7%，在国内天然气消费阶段性收缩的行业背景下，主业规模保持微幅扩张。

图源：新奥股份官网

从业务端看，公司核心燃气业务底盘保持稳固。截至6月底，公司在全国共运营264个城市燃气项目，天然气零售气量达130.54亿方，同比增长0.8%；泛能业务加速新项目投产，报告期内新增装机容量430兆瓦；智家业务挖掘居民用户价值，自有品牌燃气具销量同比增长37.6%，厨房美装服务客户同比增长23.6%，智能产品签约额同比增长3.4%；舟山接收站完成保税仓库扩容，整体保税库容达38万立方米，落地浙江省首次保税LNG跨关区加注业务，基础设施服务边界进一步延伸。

营收与净利润双下滑，与行业环境及自身业务结构变动直接相关。营收端，受国际地缘冲突推高LNG现货价格影响，舟山接收站上半年接卸量56.48万吨，同比下降50.3%，直接拖累基础设施运营相关收入；受宏观经济及客户负荷影响，公司上半年泛能销售量为184.4亿千瓦时，同比下降6.7%。利润端，净利润降幅显著大于营收，主要受公允价值变动、资产减值等因素拖累。报告期内公司衍生金融工具公允价值变动损失8.88亿元，较上年同期增亏5.72亿元；资产减值损失2.24亿元，同比增加0.59亿元，主要系固定资产计提减值损失增加所致；资产处置收益同比减少0.78亿元，由盈转亏。同时，管理费用同比增长4.60%，政府补助等其他收益同比减少34.72%，进一步压缩利润空间。

截至报告期末，公司应收账款账面价值为49.89亿元，占上一年度年报归母净利润比例达到106.58%；有息负债规模持续攀升，由上年同期的299.16亿元上升至306.71亿元，增幅2.53%；期末资产负债率达54.23%，较上年末上升1.92个百分点，偿债压力有所增加。

报告期内，公司研发费用为2.32亿元，同比下降16.46%。当前能源行业数智化运营、清洁能源技术迭代加速，研发投入收缩或对公司长期技术竞争力提升与新业务布局形成制约。