玖龙纸业2026财年销量约2450万吨创新高，净利润增83.8%至约40.5亿元

玖龙纸业（02689.HK）近日公布2026财年业绩，期内销量同比增长约14%至约2450万吨，连续四年创历史新高；销售收入同比增加18.6%至约750亿元；净利润同比大幅增长83.8%至约40.5亿元。

花旗研报显示，玖龙纸业截至2026年6月底止财年股东应占净利润为35.81亿元，同比升102.6%。该行维持“中性”评级及8.8港元目标价，预计2027财年上半年利润率承压。

作为全球产能第一的造纸集团，玖龙纸业表示盈利大幅改善主要得益于垂直整合原料供应链带来的成本优势，以及高端产品占比提升推动的产品均价上涨。公司称，林浆纸一体化战略提供了品质保障和抗风险能力。

摩根士丹利给予玖龙纸业“与大市同步”评级，目标价7.7港元。该行指出，公司未来数年将以去杠杆为焦点，2027财年总资本开支预计110亿元人民币，2028财年降至60亿元。

报告期内，玖龙纸业广西北海及湖北荆州扩产项目顺利投产，截至2026年6月30日木浆总设计产能约540万吨、造纸约2480万吨。公司另在重庆、天津等六地投资新产能，建成后木浆将超850万吨、造纸约2610万吨。

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