天润乳业上半年扭亏为盈，全年营收目标完成率约48%，新渠道处于拓展期

天润乳业9月28日下午召开2026年中期业绩说明会，上半年实现营业收入14.5亿元，同比增长3.93%；归母净利润5425万元，时隔两年重新扭亏为盈。

扭亏主要受益于牛只淘汰亏损减少、富余原料奶喷粉和大包奶粉销售收缩，叠加产品销量增加等多重因素。

天润乳业管理层在业绩会上就行业走势分享研判，乳制品行业今年整体出现回暖迹象，券商判断行业拐点将至。

据农业农村部数据，主产省份生鲜乳均价7月已结束长达53个月连续下跌、同比转正，9月奶价继续温和回升，行业供需格局出现积极变化。

不过，上半年盈利部分依赖政府补助等非经常性收入，扣除非经常性损益后的利润为1875万元，同比下滑67.56%。

企业所得税、乳制品加工项目折旧费以及销售费用均在报告期内有所增加。其中，销售费用同比增长20.35%至1.07亿元，增速明显高于营收增幅，创近6年新高。

过去三年营收规模在28亿元左右徘徊，公司已连续两年设定30亿元经营目标。以中报数据测算，上半年营收完成率约48%。

天润乳业党委副书记、董事、总经理胡刚表示，下半年将围绕四个方面推进工作。

区域分布上，新疆市场仍是公司核心基本盘，上半年疆内收入8.1亿元，同比增长8.29%；疆外收入6.02亿元，小幅下滑0.82%。

具体包括：精耕市场，疆内深化渠道下沉，疆外扩大与盒马、良品铺子、麦德龙等连锁渠道以及B端商用渠道合作；提升年产20万吨智能工厂运营效率；优化牛群结构、降低公斤奶成本；加快面向细分人群的功能性乳品及深加工产品研发。

今年，伊利、蒙牛、光明等主流乳企均与超市渠道合作推出定制产品。此类模式对天润乳业、皇氏集团、三元股份等区域型乳企而言，仍属走向全国市场的有效路径，但也存在利润空间较小、品牌认知度有限等隐忧。

例如，若乳企与盒马推出一款有机纯牛奶，消费者对产品的认知可能只停留在“盒马有机奶”上，乳企将沦为代工厂，品牌价值被消解。

天润乳业管理层表示，新渠道当前处于拓展期，对公司营收的贡献正在稳步增长。

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