欧元兑美元创2025年5月以来新低，市场担忧法国债市压力或向其他欧元区国家蔓延

周一欧洲交易时段，欧元兑美元一度触及1.1161，创2025年5月以来最低水平；欧元对英镑、瑞士法郎和日元亦同步走软。汇通财经数据显示，欧元已连续第四周收跌，年内累计跌幅接近5%。

上周法国10年期国债与同期德国国债的利差一度升破150个基点，为2011年底以来首次；风险偏好较低的投资者卖出法国国债，转投更安全的德国国债。

法国政府正寻求推动2027年预算方案，以降低财政赤字并抑制创纪录规模的债务，但议会严重分裂令目标阻力较大；各政治阵营为明年总统选举布局，进一步推升法国国内政治不确定性。

渣打全球研究主管兼首席策略师Eric Robertsen表示，欧洲政治局势开始恶化，法国似乎既没有意愿也没有能力使财政状况恢复正常。纽约梅隆银行高级策略师Geoffrey Yu认为，相关风险远未达到欧元区危机程度，对欧元表现保持审慎。

德国总理默茨领导的政党上月在一场地方选举中遭遇战后以来最严重失利。西班牙首相佩德罗·桑切斯周一宣布将于11月29日提前举行大选，意大利也将在明年举行选举。

欧洲最大资产管理公司东方汇理全球外汇主管安德烈亚斯·柯尼希表示，该机构对英镑看法变得更加积极，部分原因是法国财政问题引发欧元区市场忧虑。上周英镑兑欧元上涨逾1%，创3月以来最大单周涨幅。

意大利与德国10年期国债利差上周一度接近130个基点，创下新冠疫情危机以来最大单周升幅。市场由此担忧法国债市压力可能向其他欧元区国家蔓延。

彭博汇编数据显示，法国兴业银行1000万欧元5年期优先债违约保护合约年成本周一达10.3万欧元，较德意志银行同类债券高约1.65万欧元。法国巴黎银行和法国农业信贷银行的信用违约掉期利差亦远高于英国、德国、瑞士和西班牙主要银行。

法国兴业银行首席外汇策略师Kit Juckes称，债券抛售正引发更大范围波动，欧元因此被抛售且势头不断加剧；此前支撑欧元兑美元的关键因素已经消失，包括市场对能源冲击只是暂时性的判断，以及对美国推动美元走弱的预期。

避险需求和美国国债收益率高位对美元形成支撑，5日美元指数一度上涨0.47%至102.37。但9月美国非农就业人数增加2.9万人，低于此前12个月月均4.5万人的增幅，疲弱就业数据降低美联储近期加息预期，限制美元涨势。

美国银行外汇策略师估计，法德10年期国债利差每扩大10个基点，欧元兑美元可能下跌约0.4%。高盛分析师认为，利差对汇率的影响多数时候接近零，但市场严重承压时会显著上升。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。