BMO固收主管：30年期美债收益率很可能本月升破6%，若破6%美国政府借贷成本将超名义增长

美债长端收益率周一升至逾二十年新高，10年期与30年期品种分别报5.34%和5.7%。自8月中旬以来，长债利率持续上行，市场对AI投资带来的资本需求、仍具韧性的经济以及偏高通胀仍保持警惕。

BMO全球资产管理公司固定收益主管Earl Davis认为，30年期美债收益率升破6%“不可避免”，且很可能在本月发生。他表示，当前债市波动正形成推动利率进一步走高的循环，令长期收益率继续承压。

Davis警告，若30年期收益率越过6%，美国政府借贷成本将超过名义增长，陷入“债务陷阱”。据其预判，这一情形可能催生恶性循环。

当日公布的9月ISM服务业数据同步加剧谨慎情绪。服务业扩张虽有放缓，但支付价格指数升至74，高于市场预期，并创下2022年以来最高水平，强化了通胀居高不下及美联储可能再度加息的预期。

市场对美联储进一步收紧的定价也在升温。10月加息概率约为25%，12月则已完全计入一次25个基点的加息。

在债务存量超过40万亿美元的背景下，美国财政部每年利息支出约为1万亿美元。阿波罗全球管理公司首席经济学家Torsten Slok称，政府每取得5美元税收，就有1美元用于支付国债利息，这一比例还会继续上升。

Slok表示，当前的利息负担水平“非常、非常高”。财政赤字尚未收窄，华盛顿仍在大规模发债，而通胀降温缓慢、AI投资令经济保持强度，使利率难以回落。

面对借贷成本上行，美国财政部的短期应对包括更多依赖国库券发行，并开展小规模旧债回购以改善市场流动性。若更糟情景出现，下一步或需美联储介入，包括大规模买入长期债券或限制长期收益率。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。