新凤鸣回应上半年业绩改善却不分红、归母净利润翻倍但经营现金流净额明显下滑

新凤鸣（603225）于10月9日召开2026年半年度业绩说明会，围绕业绩明显改善却未安排利润分配、归母净利润大幅增长但经营活动现金流净额明显下滑等问题进行回应。

新凤鸣主营民用聚酯纤维，已形成从上游PTA到下游涤纶长丝较为垂直、完善的供应体系，公司于2017年4月在上交所上市。

2026年半年度报告显示，公司上半年实现营业收入406.91亿元，同比增长21.50%；归母净利润14.39亿元，同比增长103.16%。

净利润实现翻倍，公司将其归因于当期行业新增供给有序放缓、景气度回升，供需关系优化，产品价差进一步扩大，毛利率同比提升，主营业务盈利能力改善。

针对上半年业绩明显改善而半年度利润分配预案不进行利润分配，有投资者询问该预案是否充分考虑中小股东的现金分红诉求，以及如何建立与股东共享发展成果的常态化分红机制。

新凤鸣解释，上半年外部环境复杂、原料波动较大，管理层决策审慎及时，业绩改善明显；所处行业属重资产周期行业，将结合现金分红政策，充分考虑现金流、资本开支等情况，制定合理机制并持续提升分红稳定性与透明度。

投资者关心，经营活动现金流净额为-27.88亿元、同比明显下滑，核心原因是存货和应收账款大幅增加，还是应付账款结算周期变化；财务费用同比增长26.05%，是否与海外项目推进及在建工程带来的有息负债规模扩大有关。

新凤鸣称，经营活动现金流净额为负主要与库存商品增加等有关，属阶段性经营特征，整体财务状况稳健；半年度财务费用同比增长与海外项目推进影响较小，主要系汇兑损益增加、利息收入减少。

公司后续将动态平衡资本开支规模与负债水平，多措并举守住资金链安全底线。

经营层面，公司上半年涤纶长丝和短纤的产能利用率及产销率均维持在较高水平，产销衔接良好，生产运行稳定有保障。

产品方面，公司持续加快差异化迭代，上半年成功开发超细旦FDY黑丝、50D/192哑光异型、吸湿降温、阳离子等长丝新品，短纤新品持续开发量产，功能性短纤海内外订单持续放量。

谈及埃及36万吨项目，公司称该项目总投资约2.8亿美元，资金来源为自有资金叠加银行境外融资。后续将按项目进度逐步落实海外银团、当地银行等多元化融资。

融资方案将结合海外利率、汇率环境动态优化，保障项目资金安全稳健。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。