美银策略师哈特尼特：若美联储10月主动加息，或成美股最大利好

美国银行策略师迈克尔·哈特尼特提出一个与市场直觉相反的看法：若美联储在10月选择主动加息，这一动作非但不是利空，反而可能成为支撑风险资产、托底美股的最大利好。

围绕美联储10月是否加息，麦格理集团外汇及利率全球策略师蒂埃里·维兹曼表示，即将公布的美国9月CPI预计将加速上涨，但不太可能促使美联储在10月加息；目前市场定价显示，10月28日会议加息的概率约为19%。

哈特尼特认为，当前市场真正症结不在短期利率，而在美国长期国债收益率持续攀升。过去一周，10年期美债收益率一度触及5.36%，30年期创下2002年以来新高，市场甚至已开始讨论迈向6%的可能。

华福证券首席经济学家管涛则提醒，2026年9月美联储时隔三年重启加息后，市场关注已从“是否加息”转向“加息几次”，从历史经验看需谨防形势发展脱离美联储掌控。

美银认为，若按兵不动，债券投资者将继续要求更高期限溢价，推升长端收益率，倒逼金融环境收紧；若10月主动加息并释放提前遏制通胀的强硬信号，长端收益率反而有望企稳。

道明证券美国利率策略师Molly Brooks认为，CPI报告的风险不对称，若数据偏热，可能表明美联储需要加快紧缩步伐。

尽管美债收益率高企，近期美股主要股指仍守在历史高位附近，年内涨幅约13.4%，韩国股市累计涨近100%；哈特尼特认为，这种韧性掩盖了更深层的资金压力。

克利夫兰联储主席贝丝·哈马克表示，为将通胀压回目标水平，货币政策可能需要进一步收紧，美联储应尽快、逐步地进行调整，而不是等待过久后被迫采取更大幅度纠偏。

美银数据显示，过去18个月韩债收益率上行约200个基点，最大零售券商未来资产自5月高点回撤约65%，大盘股指仍上涨近99%；CCC级债券利差扩大至1200个基点，为2022年以来最高，显示低资质主体融资环境已明显恶化。

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