特斯拉三季度交付超预期，马斯克称需求已远超产量

美东时间10月21日盘后，特斯拉发布2026年第三季度财报。截至三季度末，订单积压创四年新高，FSD被视为拉动整车需求的核心引擎；首席执行官马斯克将Robotaxi、Optimus人形机器人、自研芯片工厂Terafab定为中长期增长主线。

特斯拉第三季度交付48.65万辆汽车，高于华尔街约46.11万辆的预期，环比增长1.3%，同比下降约2%。当季全球车辆库存为11天，低于二季度的15天和一季度的27天。

本季度特斯拉全球生产纯电动车超46.4万辆，环比增长2.7%。柏林超级工厂产量创新高，加拿大、澳大利亚、日本等市场交付量创下季度纪录；初步数据显示，Model Y为三季度欧洲最畅销纯电动车，也是韩国最畅销乘用车。

财务数据方面，特斯拉第三季度营收280.5亿美元，市场预估为281.3亿美元；调整后每股收益0.48美元，预估为0.44美元。汽车毛利率（剔除积分）环比抬升至18.1%。

当季自由现金流为15亿美元，毛利率19.6%，高于市场预期。特斯拉正在评估与SpaceX合并的可能性，已成立专门委员会研究该事项，但尚未达成任何协议。

FSD方面，北美市场新交付车辆的开通比例超过75%。目前FSD已在9个欧盟市场正式开放使用，用户超过10万人，自首次获批以来欧洲用户累计行驶里程突破1.6亿公里。

FSD全球付费用户已突破170万，订阅模式占比首次过半。奥斯汀Cybercab车队规模快速扩张，11月将落地达拉斯；车辆无人监督里程保持高双位数周度增长。

马斯克在电话会上表示，第三季度表现非常强劲，车辆需求正在快速增长，已大幅超过产量，公司正在大幅提升产能，目标是到2030年前后实现年产500万辆。

Optimus人形机器人已在弗里蒙特工厂启动样机试产，硬件最大瓶颈在手部执行器。预计一年后解决机电、AI、可靠性问题并对外交付，初期优先面向工业高危、重复性岗位；AI-5芯片计划2027年4月集成上机。

特斯拉电动卡车Semi已进入规模化生产阶段。长续航版在车辆、挂车及货物总重约37.2吨的情况下，续航里程可达约805公里，每公里能耗约1.06度电，约为同级别柴油卡车的三分之一。

储能业务当季部署量为13.7吉瓦时，毛利率提升至33.1%，2027年Megapack订单基本售罄。储能需求旺盛，被公司视为确定性较高的增长板块。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。